Уолл-Стрит сталкивается с повышенной волатильностью на фоне роста кредитных рисков

После двух месяцев относительного спокойствия финансовые рынки США демонстрируют признаки нарастающей напряжённости. Банкротства First Brands Group и Tricolor Holdings, а также списания активов Zions Bancorp и Western Alliance, связанные с подозрениями в нарушениях, привели к потере более $100 млрд капитализации банковского сектора за сутки. Эти события возродили опасения инвесторов относительно скрытых кредитных рисков.

Несмотря на сохранение позитивной динамики индекса S&P 500, который вырос на 1.7% за неделю, региональные банки продолжают снижение четвёртую неделю подряд. Спреды по высокодоходным облигациям расширились на 0.25 процентных пункта в сентябре, достигнув 2.92 п.п. По данным EPFR Global, отток средств из фондов высокорисковых облигаций составил $3 млрд за неделю.

Крупные управляющие активами, включая Legal & General с $1.5 трлн под управлением, начали сокращать рисковые позиции. Джон Роу, глава мультиассетных фондов компании, отметил принятие решения о хеджировании рыночных рисков и открытии коротких позиций по акциям. Аналогичные шаги предпринимают стратеги Berenberg, сократившие экспозицию на 10 процентных пунктов.

Эксперты обращают внимание на признаки охлаждения спекулятивных сегментов рынка. Криптовалюты не смогли восстановиться после снижения капитализации на $150 млрд на прошлой неделе, что свидетельствует о смене настроений инвесторов. При этом ряд аналитиков, включая Гарретта Мелсона из Natixis Investment Managers, считают текущую коррекцию временной реакцией на локальные инциденты.

2025 год продолжает оставаться сложным для активных управляющих: по данным Jefferies Financial Group, только 22% фондов опережают рыночные бенчмарки. Это усиливает давление на участников рынка в условиях нарастающего дисбаланса между оценками активов и фундаментальными показателями.