Новые регуляторные изменения в европейских облигационных рынках стимулируют развитие электронной торговли

Ведущие международные финансовые институты прогнозируют, что изменения в регулировании европейского долгового рынка откроют новые возможности для развития электронных торговых платформ. Обновлённые стандарты отчётности по сделкам с облигациями, вступающие в силу 1 декабря для Великобритании и 2 марта для Евросоюза, повысят прозрачность рынка, согласно аналитикам JPMorgan, Bank of America и Morgan Stanley.

Создание объединённых баз данных о совершённых операциях (консолидированных лент) позволит усовершенствовать алгоритмические модели. По оценкам Bank of America, уровень прозрачности сделок с корпоративными бондами в режиме реального времени вырастет до 84% в Великобритании и 88% в ЕС против текущих 3% и 23%. Для государственных облигаций эти показатели составят 75% и 96% соответственно.

Эксперты отмечают, что улучшение качества данных способствует автоматизации, однако может сократить маржинальность операций. Внедрение аналогичной системы TRACE в США ранее привело к снижению торговых издержек инвесторов почти на $1 млрд ежегодно. При этом часть участников рынка выражает опасения по поводу чрезмерной автоматизации, отмечая риски снижения качества исполнения крупных ордеров.

Реализация инициатив в ЕС и Великобритании сталкивается с административными задержками. В то время как запуск британской системы отложен из-за юридических споров, европейский проект ожидает окончательного утверждения регуляторами.