Аналитики JPMorgan и Bank of America прогнозируют завершение сокращения баланса Федеральной резервной системы

Эксперты JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp. предполагают, что Федеральная резервная система (ФРС) прекратит сокращение своего баланса, объём которого оценивается в $6,6 трлн, уже в текущем месяце. Этот шаг завершит процесс, направленный на снижение ликвидности на финансовых рынках.

Обе финансовые организации скорректировали свои прогнозы относительно сроков окончания количественного ужесточения — программы по сокращению портфеля казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Решение связано с ростом стоимости заимствований на рынках долларового финансирования. Ранее ожидалось, что процесс, начатый в июне 2022 года, завершится в декабре или начале следующего года.

Ожидается, что вопрос о дальнейшей судьбе баланса будет рассмотрен на предстоящем заседании ФРС. Хотя снижение ключевой ставки до 3,75%–4% считается вероятным, мнения аналитиков относительно сроков завершения количественного ужесточения расходятся. Ряд экспертов, включая представителей TD Securities и Wrightson ICAP, также ожидают завершения процесса в октябре.

В своём выступлении глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что сокращение баланса прекратится, когда объём банковских резервов превысит уровень, необходимый для поддержания стабильности рынков. По мнению аналитиков Bank of America, текущие показатели денежного рынка указывают на приближение к этому порогу.

Специалисты JPMorgan подчеркнули, что текущие условия финансирования ускорили пересмотр их прогноза. По их оценкам, снижение активности на рынке обратного репо свидетельствует о возрастающих сложностях в функционировании финансовой системы.