Прогнозы сужения спреда доходности японских госбондов усиливаются на фоне сигналов ЦБ и фискальной политики

Стратегия продажи краткосрочных японских государственных облигаций с одновременной покупкой долгосрочных бумаг набирает популярность. Инвесторы ожидают дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии, что может привести к сокращению разницы между доходностями разных сроков.

Спред между пятилетними и 30-летними облигациями сократился более чем на семь базисных пунктов за текущий месяц, достигнув минимального значения с конца апреля. Эксперты Sumitomo Mitsui Trust Bank и Vanguard Asset Management отмечают привлекательность сверхдолгосрочных бумаг, тогда как T. Rowe Price International прогнозирует давление на краткосрочный сегмент кривой.

Ожидания связаны с возможным возобновлением повышения ставок ЦБ Японии при относительной стабилизации долгосрочных доходностей. Фискальные инициативы нового премьер-министра Санаэ Такаити пока воспринимаются как менее агрессивные, однако масштабные бюджетные меры могут изменить ситуацию, усилив опасения по поводу увеличения предложения облигаций.

Аналитики HSBC Holdings Plc считают текущие рыночные ожидания по срокам повышения ставок заниженными, ссылаясь на устойчивость экономических показателей. Стратеги рекомендуют учитывать возможные шаги регулятора по нормализации политики в ближайшие месяцы.