Как недавние сомнения относительно политики тарифов США отразятся на отношениях с основными торговыми партнерами в 2025 году

Верховный суд США выразил сомнения в использовании президентом Дональдом Трампом широких полномочий для обоснования значительного объема тарифов, что оставляет компании, выплачивающие эти пошлины, в состоянии неопределенности на несколько месяцев.

Аналогичная неясность затрагивает и торговых партнеров США — как тех, кто уже заключил соглашения, так и тех, кто ведет переговоры. При этом признается, что Трамп, вероятно, прибегнет к альтернативным механизмам для налогообложения импорта, если применение Закона о чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года будет признано неконституционным.

Существует не менее пяти других вариантов, если Закон о чрезвычайных экономических полномочиях не сможет быть использован.

Вот обзор расчетов тарифов, с которыми сталкиваются экономики по всему миру, если Верховный суд в итоге вынесет решение против администрации.

Индия и Китай оказались среди основных объектов американских тарифов, а Бразилия также подверглась значительным пошлинам. Швейцария стала неожиданной целью.

По оценкам экономистов, широкое решение против Трампа снизит среднюю эффективную тарифную ставку США до 6,5%, уровня, не наблюдавшегося с тех пор, как президент 2 апреля в Розовом саду объявил о тарифах "Дня освобождения" на десятки стран. Средняя эффективная ставка отличается (и обычно ниже) от объявленной ставки из-за различных исключений и ранее существующих пошлин.

Широкое применение тарифов Трампа подвергается проверке Верховным судом.

Примечание: Использует структуру торговли 2024 года. Ставки тарифов актуальны на 1 ноября и включают сниженную ставку 10% на фентанил из Китая (часть торговой сделки США и Китая от 30 октября) и сниженную ставку 15% по сделке с Южной Кореей на автомобили и автозапчасти.

Трамп и президент Китая Си Цзиньпин на прошлой неделе договорились снизить американские тарифы на 10% и продолжить приостановку других угрожаемых пошлин на год, что дает некоторую уверенность компаниям. Трамп может использовать другие правовые основания для обоснования тарифов при необходимости, и многие проблемы между соперничающими сверхдержавами связаны с контролем над ключевыми продуктами, что означает, что продолжающиеся напряженности вряд ли утихнут в ближайшее время.

Напряженность между США и Китаем представляет собой тенденцию, а не временное явление, даже если она временно снижается, отметил старший экономист по развивающейся Азии в Natixis SA Тринь Нгуен. Диверсификация не сводится только к расчету тарифов, а отражает сдвиг в геополитике, который не изменится. Компаниям необходимо создавать диверсифицированные цепочки поставок.

Некоторые китайские исследователи сомневаются, что Верховный суд сможет остановить Трампа, учитывая его обширные исполнительные полномочия. Государственные СМИ подробно освещали, как судьи Верховного суда ставили под сомнение законность тарифов Трампа, но также отметили, что полное прекращение тарифной политики президента маловероятно. В материалах упоминались более ранние комментарии министра финансов Скотта Бессента о том, что правительство США сохранит текущие уровни тарифов.

Министерство коммерции Китая в четверг не прокомментировало вопрос о судебном деле.

Тайвань в этом году зафиксировал значительный рост экспорта в США благодаря буму в области искусственного интеллекта. Однако маловероятно, что решение Верховного суда существенно повлияет на него, поскольку много высокотехнологичного оборудования освобождено от американских тарифов.

Аналогично, торговля с Японией и Южной Кореей вряд ли подвергнется существенным изменениям. Япония уже подписала соглашение о тарифах и инвестициях с США, в то время как Южная Корея еще не ратифицировала недавнее соглашение. Маловероятно, что любая из этих стран разорвет достигнутые договоренности.

Мы ожидаем, что большинство торговых партнеров, объявивших соглашения с администрацией Трампа в начале этого года, останутся в рамках этих договоренностей, чтобы избежать возобновления тарифной неопределенности, отметили экономисты Goldman Sachs Group Inc. во главе с Алеком Филлипсом и Джаном Хатзиусом в своем обзоре.

Однако, поскольку тарифы платят американские импортеры, а не торговые партнеры, готовность других стран придерживаться договоренностей может быть не столь значимой, добавили они. Наиболее вероятным решением станет использование администрацией других полномочий для введения тарифов, предусмотренных сделками, но этот процесс создаст новую неопределенность.

Влияние на торговые потоки из Юго-Восточной Азии может быть более значительным, поскольку экспорт из Вьетнама, Таиланда и других стран резко вырос в этом году, отчасти из-за попыток компаний опередить американские тарифы. Если эти тарифы будут сняты или снижены, это может спровоцировать новый поток товаров.

Но даже в этом регионе точное влияние на торговые потоки остается неясным, поскольку существенная часть этих потоков приходится на полупроводники. Сейчас они освобождены, но ситуация может измениться, если США введут новые пошлины на эту торговлю, и Трамп указал, что пошлины, связанные с полупроводниками, будут введены в ближайшее время, с угрозой ставок до 300%.

Индия ведет переговоры с США по снижению ставки в 50%, одной из самых высоких в мире, после того как Трамп нацелился на страну из-за ее закупок российской нефти. В последние недели Трамп смягчил критику, и обе стороны стремятся разрядить напряженность, что повышает оптимизм относительно возможного торгового соглашения.

Чиновники в Нью-Дели утверждают, что решение Верховного суда против Трампа не сильно повлияет на торговые переговоры. Белый дом может использовать другие инструменты для достижения торговых целей, включая исполнительные действия или, возможно, нетарифные барьеры, сказали чиновники, попросившие не называть их, поскольку обсуждения конфиденциальны.

Судебное разбирательство дает индийским переговорщикам дополнительные основания настаивать на формулировках в торговом пакте, совместимых с правилами Всемирной торговой организации и имеющих юридическую силу, отметил один из чиновников. Решение против Трампа укрепит позицию Нью-Дели по сохранению своей линии, добавил этот человек.

Министерство коммерции и промышленности Индии не сразу отреагировало на запрос о комментарии. Министерство внешних дел отказалось от комментариев.

Европейский Союз и США в июле заключили торговое соглашение, по которому Вашингтон повысит тарифы до 15% на большинство товаров из ЕС, включая автомобили.

В ответ Брюссель согласился отменить низкие пошлины на американские промышленные товары и некоторые несенситивные агропродовольственные продукты, чтобы избежать затратного спора с крупнейшим торговым партнером и обеспечить необходимое сотрудничество в сфере безопасности для противодействия угрозам со стороны России.

Соглашение, описанное ведущими чиновниками ЕС как асимметричное, подверглось критике со стороны стран-членов и Европейского парламента и не сняло карательные тарифы на некоторые металлы ЕС.

Европейская комиссия, исполнительный орган ЕС, добивается от администрации Трампа снижения 50%-ной пошлины на экспорт стали и алюминия и предотвращения распространения этой пошлины на большее количество продуктов, использующих эти металлы. Кроме того, евродепутаты обсуждают поправки к соглашению перед его утверждением, такие как введение пункта о сроке действия.