Индийский рынок первичных размещений акций набирает обороты: инвесторы ожидают ключевого листинга Lenskart и других событий

Перед началом торгов мы представляем обзор ключевых новостей и событий, которые могут повлиять на рынки. Сегодня внимание уделяется позитивному настроению в азиатском регионе, вызванному ожиданиями скорого завершения приостановки работы правительства США. Ноябрь выдался сложным месяцем для индийских рынков: индекс Nifty завершил вторую подряд еженедельную потерю в пятницу. Основной интерес на данный момент сосредоточен на компании по производству оптики Lenskart Solutions, которая готовится к дебюту после IPO на сумму 72,8 миллиарда рупий (821 миллион долларов). Это размещение вызвало обсуждения в соцсетях относительно оценок стоимости некоторых местных стартапов. Сезон отчетности продолжается с неоднозначными результатами: волна понижений прогнозов замедляется, но оценки остаются завышенными, что сохраняет осторожность среди участников рынка. На этой неделе особое внимание будет приковано к показателям ONGC, Bajaj Finance, Bajaj Finserv, Asian Paints и Tata Steel.

Оценка стоимости Lenskart

IPO Lenskart стало одним из наиболее обсуждаемых дебютов года на индийском рынке. Ambit Capital присоединилась к дебатам по поводу оценки, выдав рекомендацию продавать в пятницу. Брокерская компания выразила обеспокоенность премией к оценке, по которой индийский бизнес Lenskart оценивается в 55 раз по отношению к операционной прибыли на два года вперед — это на 20–30% выше, чем у конкурентов вроде Trent и Nykaa, и такая премия признана необоснованной.

Смягчение конкуренции в секторе красок: мнение Nomura

Еще одна тема, интересующая аналитиков в потребительском секторе, — ситуация на рынке красок. Специалисты Nomura повысили рейтинг лидера рынка Asian Paints до рекомендации покупать, отметив стабильные продажи и маржу компании на фоне значительных инвестиций конкурентов. Масштабные вложения от Birla Opus, принадлежащей Grasim, не привели к таким серьезным нарушениям в отрасли, как опасались ранее. Темпы роста этой компании замедлились за последние месяцы, поскольку легкие достижения от расширения дистрибуции в основном исчерпаны. Это указывает на то, что пик конкуренции пройден, и соперничество теперь будет ослабевать, а прирост доли рынка станет более постепенным. Nomura ожидает

Слабый отскок роста кредитования: прогноз IIFL

В то время как сектор красок стабилизируется, тенденции в банковской сфере остаются неоднородными, как показывают последние данные за две недели. Рост кредитования ускорился до 11,4% в годовом исчислении, но прирост депозитов оказался слабым — 9,5%, по оценкам аналитиков IIFL. Это вернуло коэффициент кредитов к депозитам выше 80%, ограничив возможности банков для агрессивного кредитования. Рост кредитования уже достиг минимума за год, но сильного восстановления не ожидается. Объясняется это тем, что ипотечные кредиты обычно растут вместе с процентными ставками, а компании все чаще прибегают к финансированию через рынок облигаций. IIFL прогнозирует смягчение чистых процентных марж на текущий квартал с восстановлением в следующем.

Бум на рынке IPO Индии продлится несколько месяцев, с несколькими крупными размещениями в планах. Однако подъем оказал давление на сделки с блоками акций и институциональные размещения. Оборот наличных акций на местных биржах сейчас составляет около половины от пиковых уровней середины 2024 года, когда как IPO, так и активность на рынке эмиссии корпоративных ценных бумаг были высокими. Отчетность ведущей биржи NSE показала, что средние объемы торгов наличными за три месяца до сентября снизились на 12% по сравнению с предыдущим периодом. Крупные блоковые сделки продолжаются, например, продажа акций Bharti Airtel на сумму свыше 1 миллиарда долларов от Singtel, но общий темп таких операций явно замедлился.