Введение более строгих требований для государственных предприятий Китая при привлечении зарубежных заимствований

Китай усложняет процесс получения дополнительных квот на зарубежные заимствования для некоторых государственных компаний, продолжая усилия по снижению рисков, связанных с долгами местных органов власти, сообщают источники, знакомые с ситуацией.

Национальная комиссия по развитию и реформам, ведущий орган экономического планирования в Китае, в последние недели установила более жесткие критерии, включая показатели прибыльности и сферу деятельности, для региональных государственных предприятий, желающих расширить лимиты на офшорный долг.

Такие предприятия обязаны демонстрировать наличие прибыли и четкой основной деятельности, например в производстве или добыче полезных ископаемых, чтобы получить разрешение на привлечение новых средств за рубежом.

Эти ужесточенные регуляторные меры представляют собой очередной шаг властей по управлению растущим объемом долгов региональных правительств. Кроме того, они указывают на расширение инициативы, которая ранее в основном затрагивала специальные финансовые структуры местных властей, теперь охватывая и финансово менее устойчивые государственные компании.

Китайские фирмы обязаны получать одобрение от указанной комиссии для выпуска офшорных долговых обязательств сроком более одного года.

Разрешения выдаются в индивидуальном порядке, при этом предприятия сохраняют возможность рефинансирования существующих обязательств на зарубежных рынках.

Некоторые из неиндустриальных государственных компаний ранее были специальными финансовыми инструментами местных властей и в последние годы преобразованы в обычные государственные структуры. Усиленный контроль со стороны регулятора может дополнительно увеличить их финансовую нагрузку, ограничив ключевой источник финансирования.

Руководство Китая обозначило долги местных властей как одну из трех ключевых экономических и финансовых угроз для страны, поскольку регионы вынуждены перенаправлять средства от проектов стимулирования роста на погашение задолженностей. Большая часть этих средств связана со специальными структурами, которые заимствуют от имени провинций и городов для инвестиций в инфраструктуру.

Однако местные власти в последние годы испытывают трудности с обслуживанием этих обязательств на фоне кризиса в сфере недвижимости, который привел к снижению доходов от реализации земельных участков. Министерство финансов Китая оценило объем так называемого скрытого долга в 10,5 триллиона юаней (1,5 триллиона долларов США). Это сопоставимо с прогнозом Международного валютного фонда, который превышает 80 триллионов юаней в более широком объеме заимствований сверх официального баланса правительства.