Значительное снижение государственных расходов в Китае в октябре: самый резкий спад за более чем четыре года

Фискальные расходы Китая в целом резко сократились в октябре, что стало самым значительным падением как минимум с начала 2021 года. Это ослабило один из ключевых факторов, поддерживающих инвестиции и экономический рост.

Общие затраты по двум основным бюджетам — общему публичному счету и фондам, управляемым правительством, — снизились на 19% по сравнению с предыдущим годом, составив 2,37 триллиона юаней (334 миллиарда долларов). Такие данные рассчитаны на основе информации, опубликованной Министерством финансов в понедельник.

Это самое крутое падение с момента начала сбора сопоставимых показателей в начале 2021 года, а объем потраченных средств оказался минимальным с июля 2023 года.

Такое снижение отражает изменения в государственной политике и подчеркивает уменьшение фискальной поддержки для второй по величине экономики мира, которая замедлилась по всем направлениям в прошлом месяце.

Инвестиции, значительная часть которых зависит от бюджетных расходов, продемонстрировали беспрецедентное снижение в октябре, что усугубило влияние слабого потребления и уменьшившегося внешнего спроса.

Сокращение бюджетных расходов также свидетельствует о том, что новые стимулы, введенные с конца сентября, потребуют времени для влияния на экономику. Правительство сообщило, что 500 миллиардов юаней в новых инструментах финансирования политики для стимулирования инвестиций были полностью задействованы лишь к концу прошлого месяца.

Еще 500 миллиардов юаней в квоте на специальные местные правительственные облигации были объявлены в середине октября, но только 40% из них предназначены для квалифицированных провинций на проекты. Это указывает на то, что власти Китая сейчас склоняются к контролю долговых рисков, поскольку цель роста около 5% на текущий год кажется достижимой.

Эксперты отмечают, что руководители политики удовлетворены экономическим ростом в 2025 году и считают, что объявленные стимулы позволят достичь цели на этот год. Поэтому рынки ожидают фискальной поддержки в 2026 году.

За первые 10 месяцев года общие государственные расходы достигли 30,7 триллиона юаней, а темпы их роста замедлились до 5,2%. Совокупный государственный доход вырос на 0,2% до 22,1 триллиона юаней.

В результате общий бюджетный дефицит составил 8,6 триллиона юаней, что на 20,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года.