Ротация на фондовом рынке приводит к лидерству акций компаний здравоохранения благодаря инвестициям хедж-фондов

Инвесторы пересматривают крупные вложения в акции, связанные с искусственным интеллектом, что приводит к перераспределению капитала в более защитные сегменты американского фондового рынка. В результате здравоохранение выделяется как основной победитель текущего месяца.

Индекс здравоохранения S&P 500 вырос на 10% по состоянию на вторник, опередив остальные 10 секторов базового индекса для акций США. Общий индекс за этот период снизился на 1,1%. Акции Eli Lilly & Co. увеличились на 29%, сделав компанию первой в отрасли здравоохранения с капитализацией в 1 триллион долларов. Regeneron Pharmaceuticals Inc., Merck & Co. и Biogen Inc. выросли как минимум на 18% с конца октября.

Перераспределение инвестиций частично обусловлено активными покупками со стороны хедж-фондов. Сектор здравоохранения США стал наиболее востребованным для чистых покупок в течение четырех последовательных недель, а на прошлой неделе зафиксирован самый крупный приток средств за более чем пять лет, согласно данным по приоритетному брокерскому обслуживанию от Goldman Sachs Group Inc. Взаимные фонды также присоединились к этому тренду, увеличив вложения в сектор сверх его доли в S&P 500, показывают данные банка.

Инвесторы ищут возможности для роста в рынках, где некоторые области кажутся переоцененными, а также учитывают риски, связанные с возможным перегревом в сегменте искусственного интеллекта, отметила Сара Хант, главный стратег по рынкам в Alpine Woods Capital Investors.

Рост акций здравоохранения происходит на фоне повышенной волатильности S&P 500, где внутридневные колебания стали обычным явлением в последнее время. Компании, ориентированные на ИИ, такие как Oracle Corp. и Nvidia Corp., испытали значительное давление из-за опасений, что будущие прибыли могут не оправдать текущие оценки. Акции потребительского сектора также пострадали на фоне беспокойства относительно замедления рынка труда и сохраняющейся инфляции, что может привести к сокращению расходов.

Динамика здравоохранения соответствует показателям, отслеживаемым исследовательской фирмой по хедж-фондам PivotalPath: ее индекс здравоохранения вырос на 13% за три месяца до сентября. Фирма связывает успех с положительными результатами клинических испытаний, прогрессом в разработках на базе искусственного интеллекта и возобновлением активности слияний и поглощений в биотехнологиях и фармацевтике.

Управляющие активами сейчас видят привлекательные перспективы в сфере здравоохранения. Значительная разбросанность результатов и превосходство обусловлены комбинацией активного рынка слияний, а также благоприятных регуляторных условий, отметил Джонатан Каплис, генеральный директор PivotalPath.

В отдельном отчете, посвященном позиционированию за квартал, Goldman Sachs указала, что фонды вошли в четвертый квартал с наибольшим превышением в здравоохранении за десять лет, за исключением кратковременных всплесков в начале 2020 года и начале 2023 года. В третьем квартале фонды увеличили превышение в здравоохранении на 260 базисных пунктов, одновременно сократив позиции в потребительском дискреционном секторе примерно на такую же величину.

Среди заметных лидеров акции Merck выросли на 23% в ноябре, поскольку Уолл-стрит стал более оптимистичным относительно будущего компании за пределами ее основного препарата от рака Keytruda после недавних приобретений и успехов в клинических испытаниях. Акции Regeneron увеличились на 21% на фоне одобрений регуляторов для повышенной дозы ее препарата для глаз, что, по ожиданиям инвесторов, улучшит позиции терапии по сравнению с препаратом от Roche Holding AG. Акции Amgen Inc. выросли на 14% в этом месяце после квартальных результатов, превысивших прогнозы.

Сектор здравоохранения долгое время отставал, из-за чего инвесторы забыли о его потенциале роста. Теперь наблюдается реальный поворот в выручке и прибыли, и сектор наконец получает признание, отметил Дэвид Мазза, генеральный директор Roundhill Financial Inc. Дополнительный интерес вызывают привлекательные оценки по сравнению с историческими уровнями, что позволяет инвесторам получать улучшающиеся фундаментальные показатели без пиковых множителей.

Акции здравоохранения торгуются с прогнозом прибыли за 12 месяцев в 18,7, в то время как для S&P 500 этот показатель составляет 22,1.

Goldman Sachs также отметила, что сдвиг в здравоохранение наиболее выражен в биотехнологиях, которые выиграли от возобновления клинических прорывов, роста сделок и быстрого внедрения разработок лекарств на базе ИИ. Alnylam Pharmaceuticals Inc. возглавила список так называемых "восходящих звезд" Goldman, в то время как Abivax SA, Natera Inc. и Cidara Therapeutics Inc. были добавлены в перечень фаворитов хедж-фондов по версии фирмы.