Американские компании здравоохранения показали наилучшие результаты в третьем квартале S&P 500 благодаря повышенному спросу на новые препараты и услуги больниц

Крупнейшие публичные компании здравоохранения в США превзошли другие отрасли по итогам третьего квартала, поскольку рост использования новых и специализированных лекарств, устойчивый спрос на препараты для снижения веса и положительные тенденции посещения больниц способствовали увеличению прибыли.

Среди 11 отраслевых категорий индекса S&P 500 компании здравоохранения обеспечили наибольший процент превышения ожиданий по прибыли за этот период. Это стал лучший квартал для отрасли за последние более четырех лет.

Спрос на специализированные препараты, включая средства для лечения рака, привел к сильным результатам для дистрибьюторов фармацевтических продуктов, таких как McKesson Corp., Cencora Inc. и Cardinal Health Inc., отметил старший аналитик UBS по здравоохранению Кевин Калиендо в интервью.

Специализированный бизнес в первом квартале демонстрировал тенденции выше исторических уровней. Он стал ключевым драйвером, особенно в областях, таких как аутоиммунные заболевания, урология и онкология.

Кроме того, спрос на новые терапии, включая иммунодепрессанты AbbVie Inc. и препараты Amgen Inc. от воспалений, также поддержал прибыль крупных фармацевтических компаний. Результаты Eli Lilly & Co. превысили ожидания благодаря спросу на ее средства для снижения веса и лечения диабета.

Улучшение погодных условий по сравнению с прошлогодними нарушениями из-за ураганов повысило общую активность в секторе здравоохранения, поскольку больницы, аптеки и поставщики услуг избежали простоев, которые повлияли на итоги годом ранее, отметил Калиендо.

Среди больничных сетей HCA Healthcare Inc. и Tenet Healthcare Corp. зафиксировали рост прибыли, в том числе за счет повышенных дополнительных платежей по Medicaid и большего использования сложных услуг. Это могло быть частично связано с тем, что пациенты стремились воспользоваться льготами перед возможными изменениями в субсидиях и премиях по Закону о доступном медицинском обслуживании, добавил Калиендо.

Для страховщиков, таких как Elevance Health Inc. и Cigna Group, которые выигрывают от снижения спроса на медицинскую помощь, использование услуг по коммерческим полисам и Medicare Advantage оставалось стабильным и ниже ожиданий аналитиков.

Основные проблемы проявились в сегментах Medicaid и бирж Закона о доступном медицинском обслуживании, а не в общем страховом рынке, указал Калиендо. Страховые компании, такие как Molina Healthcare Inc. и Oscar Health Inc., с значительной долей бизнеса по планам Закона о доступном медицинском обслуживании, сообщили о недостижении ожиданий прибыли из-за высоких медицинских расходов.

Компании по производству медицинских устройств выиграли от стабильных объемов процедур, снижения накладных расходов и тарифных затрат ниже ожиданий, что позволило им превысить прогнозы по прибыли, отметил аналитик Bloomberg Intelligence по медицинским устройствам Мэтт Хенрикссон в интервью. Пациенты с частным страхованием и Medicare продолжают посещать врачей, рост поддерживается стареющим и активным населением, добавил он.

Тем не менее, некоторые акции упали после отчетов, поскольку высокие оценки оставили мало пространства для ошибок, сказал Хенрикссон. Акции Stryker Corp. снизились на фоне опасений по поводу слабости в подразделении медицинской хирургии. Акции Dexcom Inc. резко упали из-за проблем с сенсорами, которые повысили затраты на брак и задержали поставки глюкометров некоторым пациентам. Бизнес Dexcom по непрерывному мониторингу глюкозы сталкивался с трудностями в этом году, включая отзыв продукции в июне и письмо-предупреждение от Управления по контролю за продуктами и лекарствами США в марте о нарушении нескольких правил производства.

В перспективе внимание будет сосредоточено на том, как фармацевтические компании отреагируют теперь, когда неопределенность с ценообразованием на лекарства снизилась, отметил Калиендо. С более ясными правилами компании могут с большей уверенностью повышать цены за пределами США или увеличивать инвестиции в исследования и разработки, что поддержит лаборатории диагностики, производителей устройств и компании по клиническим исследованиям, помогающие в разработке препаратов.

Хотя производители устройств пока справились с влиянием тарифов, эти меры вступили в силу только в августе. Вопросы остаются относительно их полного эффекта за 2026 год, сказал Хенрикссон. Несмотря на неопределенность вокруг Закона о доступном медицинском обслуживании и Medicaid, продолжительный рост процедур, запуск новых продуктов и расширение спектра заболеваний, лечимых устройствами, должны помочь компенсировать более сложные сравнения, добавил он.