Прогноз: канадские фондовые индексы превзойдут американские в 2026 году благодаря укреплению национальной экономики

Канадский основной фондовый индекс в первом квартале столкнулся с трудностями из-за неопределенности, вызванной заявлениями президента США Дональда Трампа и введением тарифов. С тех пор он демонстрирует значительный рост, и эксперты прогнозируют продолжение этого тренда в 2026 году.

С учетом четырех оставшихся недель в году индекс S&P/TSX Composite вырос на 26%, что является лучшим результатом с 2009 года. Этот показатель торонтской биржи превосходит индекс S&P 500 впервые с 2016 года в условиях растущего рынка, опережая его на 10 процентных пунктов. При корректировке на валютные колебания разрыв еще больше: канадский бенчмарк прибавил 29%, в то время как S&P 500 - 16%.

Мало кто ожидал такого динамичного развития, когда опасения рецессии охватили страну на фоне пересмотра торговых соглашений и введения защитных мер со стороны США. Эти факторы стимулировали рост внутренних инвестиций, что поддержало экономику. Кроме того, структура TSX, где банки составляют треть по весу, а горнодобывающие и энергетические компании - еще треть, позволила фирмам извлечь выгоду из повышения цен на металлы и снижения процентных ставок. Индекс также привлек инвесторов, ищущих диверсификацию за пределами технологического сектора.

Одним из факторов оптимизма по отношению к Канаде является обеспокоенность возможным перегревом в сфере искусственного интеллекта, хотя эксперты не считают это пузырем. Возобновление дискуссий о переоцененности американских технологических акций может способствовать превосходству канадского рынка над американским в 2026 году.

За последний месяц, когда S&P 500 отступил на 5% от пика октября, S&P/TSX значительно опередил его. В течение всего года Канада выигрывала от перераспределения рисков в защитные сектора и служила убежищем на случай коррекции переоцененных акций, связанных с ИИ.

Технологические компании занимают треть в S&P 500, и несколько крупных игроков, таких как Nvidia Corp. и Alphabet Inc., обеспечили почти весь рост индекса в этом году. В Канаде технологии - пятая по величине из 11 групп, составляя всего 9,9% индекса, хотя онлайн-ретейлер Shopify Inc. показал рост на 46% в 2025 году.

Финансовый сектор TSX вырос на 25% за год, с лишь четырьмя из 23 участников в минусе. Sprott Inc. удвоила стоимость, Toronto-Dominion Bank прибавила 54%, а Bank of Montreal и Bank of Nova Scotia - по 27%. Сектор в целом выиграл от последовательных снижений ставок центрального банка, что увеличило процентные доходы.

Исторический подъем цен на металлы, особенно золото и серебро, привел к росту материалового сектора TSX на 90% в этом году. Discovery Silver Corp. выросла в 11 раз, а Aris Mining Corp., Lundin Gold Inc. и New Gold Inc. - как минимум втрое.

На Bay Street, в центре банковского и финансового сектора Торонто, обсуждают, сможет ли S&P/TSX продолжить опровергать пессимистичные прогнозы и повторить успех в 2026 году. Последний раз канадский бенчмарк опередил S&P 500 два года подряд было во время финансового кризиса.

Филип Петурссон, главный инвестиционный стратег IG Wealth Management, управляющей активами на 158 млрд канадских долларов, ожидает превосходства Канады в долгосрочной перспективе и прогнозирует рост S&P/TSX на 13% в следующем году. Он считает, что канадские компании достигнут сопоставимого роста прибыли с американскими, делая акции более привлекательными за счет более низких коэффициентов цена/прибыль.

Другой фактор - улучшение в канадской экономике, включая два месяца подряд положительных сюрпризов на рынке труда. В пятницу данные по ВВП показали резкий отскок экономики во втором квартале благодаря увеличению военных расходов и подъему в жилищном секторе.

Инициативы премьер-министра Марка Карни по строительству крупных проектов для защиты от тарифов США рассматриваются как положительные факторы для фондового рынка в следующем году.

Тема 'Строим Канаду' пронизывает множество секторов канадского рынка, и в нем наблюдается растущий оптимизм по отношению к местным компаниям и акциям.

В долгосрочной перспективе это сигнализирует миру о том, что Канада - привлекательное место для инвестиций в крупные проекты, где можно эффективно реализовывать инициативы.

Однако канадская экономика в 2026 году столкнется с вызовами, включая возможный пересмотр соглашения о свободной торговле с США. Кроме того, акции страны опережали американские два года подряд лишь однажды в этом веке.

Два последовательных года превосходства TSX - редкое явление. Более того, для продолжения тренда в 2026 году отстающим секторам рынка нужно активизироваться. Например, падение цен на нефть тормозит энергетические компании.

Если TSX продолжит рост, ему, вероятно, потребуется поддержка от промышленного и энергетического секторов. Эксперты выражают осторожность по отношению к Канаде сейчас, по сравнению с началом 2025 года, перед резким подъемом в Торонто.