Поколение беби-бумеров способствует восстановлению рынка жилья для пожилых в постпандемийный период

Стареющее поколение беби-бумеров способствует подъему сектора жилья для пожилых, всего через несколько лет после того, как пандемия COVID-19 привела к дефолту почти 100 объектов, финансируемых муниципальными облигациями.

Значительный подъем в сфере жилья для пожилых является одной из ключевых причин, по которой рынок муниципальных облигаций может стать самым стабильным за всю историю наблюдений с 2009 года. По состоянию на 17 декабря 2025 года 44 муниципальных заемщика впервые пропустили платежи по долгам, что меньше недавнего минимума в 46 случаев в 2018 году, согласно данным Municipal Market Analytics.

В 2025 году впервые дефолт произошло всего в четырех сообществах для пожилых, в то время как в 2020, 2021 и 2022 годах таких случаев было более 30 в каждом году, когда пандемия COVID-19 нарушила финансовую стабильность подобных объектов. Среднее значение за 17 лет для первых дефолтов в секторе жилья для пожилых составляет 16, по данным MMA.

Так называемая "Серебряная волна" новых жителей, в сочетании с замедлением строительства новых объектов из-за роста затрат на заимствования и строительство, поддержала этот сегмент рынка, ранее считавшийся рискованным.

Время благоприятствует сектору. К 2030 году количество американцев в возрасте 80 лет и старше, по прогнозам National Investment Center for Seniors Housing & Care, вырастет более чем на четыре миллиона и достигнет 18,8 миллиона. Беби-бумеры, рожденные между 1946 и 1964 годами, составляют около 20% населения, а уровень занятости в жилье для пожилых растет уже 17 кварталов подряд и достиг 88,7% в третьем квартале.

Пожилые люди, рассматривая варианты для退休, продолжают интересоваться объектами жилья для пожилых, где ценится удобство конкретных сообществ и возможность стареть на одном месте, отметила старший аналитик по муниципальным кредитам Тамара Ловин из Van Eck Associates.

Муниципальные облигации обычно обеспечиваются стабильными источниками дохода, такими как налоги на недвижимость и плата за коммунальные услуги, поэтому дефолты по ним редки. Когда они случаются, это обычно касается облигаций без кредитных рейтингов, где погашение долга зависит от доходов от проектов, а не от налогов.

В этом году в частных проектах по переработке или возобновляемой энергии зафиксировано 11 дефолтов, что является максимумом среди всех секторов, по данным MMA. Среди них проект в Миссисипи по преобразованию куриного жира в дизельное топливо и объект в Висконсине, перерабатывающий навоз коров в природный газ.

Задержки в строительстве, сбои оборудования, спрос ниже ожидаемого и рост производственных затрат стали проблемами для многих таких проектов.

Некоторые из них не прошли проверку, другие чрезмерно задолжаны, а для части из них недостаточно данных о причинах проблем, отметила управляющий директор Лиза Уошберн из MMA.