Что ожидать российской экономике в 2026 году: обзор ключевых тенденций и вызовов

В 2025 году российская экономика, как и прогнозировалось ранее, сосредоточилась на процессе адаптации к изменяющимся условиям.

Ограничения во внешней торговле из-за санкций и уменьшение поступлений от экспорта существенно сократили ресурсы для поддержки экономического роста через крупные субсидии. Возможности быстрого и недорогого импортозамещения в значительной степени исчерпаны: простые замены уже реализованы, а разработка собственных технологий требует значительных вложений, времени и квалифицированных специалистов, что усложняет доступ компаний к таким субсидиям. После трех лет активного роста корпоративного кредитования повышенные процентные ставки начали оказывать сдерживающее влияние, а наблюдаемое замедление прироста заработных плат повлияло на ожидания населения. Дефицит ликвидности стал ощутимым: к концу года жалобы на задержки платежей поступали не только от фирм, взаимодействующих между собой, но и от партнеров государственных корпораций, где вопросы невыполнения обязательств по контрактам достигли уровня министерств и высших органов исполнительной власти.

В 2026 году эти тенденции, вероятно, сохранятся и станут более выраженными: увеличение налоговых нагрузок окажет ограниченное воздействие на гражданские сектора, импорт оборудования для расширения отечественного производства не упростится, а ставки останутся заметно выше уровня инфляции. Финансовые учреждения, способные адекватно оценивать риски, осознают, что период благоприятен для индивидуальных высокодоходных инициатив.

Несмотря на это, реализация проектов продолжится: в правительстве планируется широкое внедрение цифровых технологий в экономику и повышение прозрачности финансовых операций (аналогично предыдущим усилиям в сфере государственных финансов, где благодаря технологическим решениям в Федеральной налоговой службе удавалось обеспечивать ежегодный рост поступлений на 20% без изменений в налоговом законодательстве, что способствовало укреплению бюджетной базы до 2022 года). Регуляторы внешнеэкономической деятельности стремятся осваивать новые рынки для российского экспорта и отмечают положительную динамику в сегменте, не связанном с сырьем и энергоносителями, то есть в продукции, созданной отечественными производителями. Если удастся ограничить неформальный и нелегальный импорт, это может освободить пространство для более дорогой внутренней продукции, стимулируя ее выпуск. Такие меры, по-видимому, определят основное наполнение экономической повестки в условиях умеренного спокойствия в 2026 году.