Инвесторы ожидают продолжения роста корейского фондового рынка после рекордного ралли в 2025 году

Акции южнокорейских компаний продолжают привлекать внимание инвесторов после лидерства на глобальных рынках в 2025 году. Это обусловлено выгодными оценками стоимости, ростом прибыли в технологическом секторе и поддержкой со стороны властей.

Основным фактором выступает увеличение прибыли, поскольку корейские производители чипов играют ключевую роль в мировой цепочке поставок для искусственного интеллекта. Дополнительными стимулами служат планы по созданию инвестиционного фонда на 150 триллионов вон (104 миллиарда долларов) и комплексные реформы в корпоративном секторе, которые, по оценкам экспертов, еще не полностью учтены в текущих котировках.

Ожидается рост внутренних инвестиций со стороны розничных участников рынка, которые в прошлом году вложили рекордные суммы в американские акции. Если эти прогнозы сбудутся, это поможет преодолеть так называемый "корейский дисконт", с которым намерен бороться президент Ли Чжэ Мён.

Вот ключевые катализаторы, на которые стоит обратить внимание в 2026 году.

Несмотря на впечатляющий рост на 76% в 2025 году, основной индекс Kospi оценивается всего в 10 раз по отношению к прогнозируемой прибыли, что делает его одним из самых доступных на мировом уровне.

Ранее южнокорейский фондовый рынок подвергался постоянному дисконту, но в этом году ситуация может измениться, и индекс Kospi способен достичь 6000 пунктов к концу года.

Два ведущих корейских экспортера чипов — Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. — станут основными бенефициарами бума искусственного интеллекта, с ожидаемым резким ростом прибыли в текущем году. Вместе они внесут значительный вклад в прогнозируемый скачок прибыли корейских компаний на 74% в 2026 году.

По некоторым оценкам, прибыль Samsung в 2026 году может утроиться по сравнению с предыдущим годом за счет повышения цен на традиционную память на фоне дефицита.

На данный момент полупроводниковый сектор считается наиболее надежным направлением для вложений.

Администрация президента Ли запускает фонд на 150 триллионов вон для стимулирования инноваций в высокотехнологичных отраслях, чтобы противодействовать стагнации внутреннего роста и демографическому старению населения.

Фонд, ориентированный на искусственный интеллект, биотехнологии, робототехнику и другие области, может существенно способствовать развитию молодых компаний.

Это форма фискального стимулирования, которая завершает период консервативной политики последних пяти лет и окажет положительное влияние на экономику.

Парламент Южной Кореи принял изменения в коммерческое законодательство, усиливающие ответственность советов директоров и контроль акционеров над директорами. Следующим шагом станет законопроект о принудительном погашении казначейских акций, что уменьшит избыток предложения, повысит прибыль на акцию и улучшит эффективность капитала.

Такие реформы, аналогичные трансформациям в Японии, привлекли внимание глобальных фондов, и долгосрочные инвесторы начнут их учитывать.

Существует общее мнение, что Южная Корея следует по пути Японии в плане реформ.

Малые капитализированные компании могут присоединиться к производителям чипов в стимулировании роста прибыли, опираясь на государственный фонд и меры по ускорению делистинга на Kosdaq. Устранение неэффективных или "зомби"-компаний повысит стандарты рынка и укрепит доверие к бирже.

Для устойчивого ралли Kospi потребуется сильная динамика не только в полупроводниках, но и в других секторах. Производители лапши, оборудования для энергетики и косметики могут внести вклад, включая компании вроде Samyang Foods Co., Hyosung Heavy Industries Corp. и APR Corp.

Необходимо активно выбирать акции за пределами полупроводникового сектора.

Розничные инвесторы в Корее активно инвестировали в американские акции из-за низкой уверенности в отечественном рынке, опасений по поводу слабости воны и предпочтения стабильных долгосрочных доходов. Эта тенденция может измениться благодаря новым налоговым стимулам и кампаниям по возвращению капитала.

В 2025 году розничные инвесторы Кореи продали на чистой основе 26,4 триллиона вон акций Kospi, в то время как на покупку американских акций ушло 32,4 миллиарда долларов.

Розничные инвесторы часто определяют движение цен, и их роль в корейском рынке не стоит недооценивать.