Тревоги относительно пополнения запасов газа привели к падению основного спреда цен на европейском рынке до минимумов июня

Основной спред цен на газовом рынке Европы упал до показателей, наблюдавшихся в июне, что вызывает опасения по поводу возможности наполнения запасов топлива на континенте этим летом.

Разница между ценами на летние и зимние контракты значительно сузилась по сравнению с прошлой неделей: фьючерсы на май предлагаются с дисконтом всего в €0,2 за мегаватт-час по отношению к ноябрьским. Эта ценовая разница играет ключевую роль в процессе накопления газа летом, поскольку более низкие цены в теплый сезон обычно делают хранение топлива для следующей зимы экономически выгодным.

Способность Европы пополнить запасы газа может быть ограничена во второй год подряд после того, как предыдущий сезон накопления в прошлом летом оставил хранилища менее заполненными, чем обычно. Серия холодных периодов привела к быстрому отбору газа в последние недели, и ожидается возвращение морозов к концу месяца.

Хотя поставки сжиженного природного газа прогнозируются на рост в 2026 году в связи с запуском нескольких американских проектов, запасы топлива по-прежнему служат важным буфером для континента, защищая от возможных перебоев в поставках.

К концу зимы запасы на континенте окажутся очень низкими, и следующим летом придется увеличить закачку, чтобы восстановить достаточный уровень хранения, отмечают эксперты. В то же время более отдаленные контракты продолжают испытывать давление от волны поставок СПГ.

Бенчмарк нидерландского газа на ближайший месяц в понедельник превысил €30 за мегаватт-час — максимум с ноября — после роста почти на 8% за последние две сессии. Движение было обусловлено прогнозами похолодания со следующей недели, а также обострением напряженности в Иране. Контракты на май поднялись почти до €27,20 за мегаватт-час, в то время как ноябрьские контракты выросли незначительнее — до €27,40 за мегаватт-час.

Небольшая премия зимних цен над летними может снизить стимулы для пополнения европейских хранилищ газа и, в свою очередь, оказать давление на летние цены, указывают аналитики. Ситуация в Иране может дополнительно сжать этот спред.