Отчет выявил риск в 500 миллиардов долларов для депозитов банков от роста стейблкоинов к 2028 году

С ростом популярности стейблкоинов банки США сталкиваются с угрозой оттока депозитов в сферу цифровых активов, как указано в анализе банка Standard Chartered.

Увеличение использования криптовалют, привязанных к традиционным активам, чаще всего к доллару США, может привести к выводу до 500 миллиардов долларов депозитов из кредитных учреждений развитых стран к концу 2028 года, согласно исследованию Джеффа Кендрика, глобального руководителя отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered. Он считает, что ключевые законодательные инициативы в области цифровых активов станут следующим катализатором для развития компаний вроде Coinbase Global, конкурирующих с традиционными финансовыми структурами.

По оценкам Standard Chartered, депозиты в банках США сократятся на треть от капитализации рынка стейблкоинов. Объем стейблкоинов в обращении вырос примерно на 40% по сравнению с прошлым годом и сейчас превышает 300 миллиардов долларов, как показывают данные DeFi Llama. Этот темп роста, вероятно, ускорится после принятия так называемого Закона о ясности, который регулирует индустрию цифровых активов и сейчас проходит через Конгресс.

Банки США также подвержены риску, поскольку платежные сети и другие базовые банковские операции переходят на стейблкоины, отметил Кендрик в своем отчете.

Одним из ключевых вопросов в споре между банками и криптобиржами остается возможность для потребителей получать вознаграждения, подобные процентам, на балансах стейблкоинов. На платформе Coinbase предлагается 3,5% вознаграждения на балансы монет USDC от Circle Internet Group. Лоббистские группы банков опасаются, что разрешение на такие вознаграждения создаст значительный риск оттока депозитов.

Несмотря на противостояние между банками и криптобиржами, Кендрик из Standard Chartered прогнозирует принятие законопроекта о структуре рынка цифровых активов к концу первого квартала.

Кендрик указал, что чистая процентная маржа как процент от общей выручки банка является наиболее точным показателем риска оттока депозитов, поскольку депозиты напрямую влияют на этот индикатор.

Региональные банки США более уязвимы по этому показателю, чем диверсифицированные банки и инвестиционные учреждения, которые подвержены минимальным рискам, написал Кендрик.

Среди 19 оцененных американских банков и брокерских компаний наиболее уязвимыми оказались четыре региональных банка: Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial и Citizens Financial Group.

В отличие от крупных банков США, региональные учреждения в большей степени зависят от кредитования как основного вида деятельности, поэтому потеря депозитов окажет непропорционально сильное влияние.

Тем не менее, угроза от стейблкоинов не является немедленной, и индекс KBW Regional Banking вырос почти на 6% в январе, значительно опередив индекс KBW Bank для крупных компаний, который прибавил чуть более 1%.

В краткосрочной перспективе банки могут ожидать дальнейшего роста благодаря ожидаемым снижениям ставок, которые сделают депозиты дешевле, а также целям администрации по стимулированию экономики, обещающим усиление кредитования. Однако риски для традиционных активов от виртуальных неизбежны, по мнению Кендрика.

Фактическая уязвимость отдельного банка к снижению доходов от чистой процентной маржи из-за стейблкоинов во многом будет зависеть от реакции самого банка на эту угрозу, отметил он.

Кендрик также упомянул, что два ведущих эмитента стейблкоинов, Tether и Circle, держат соответственно 0,02% и 14,5% резервов для поддержки своих токенов в банковских депозитах, добавив, что передепонирование средств происходит в очень малом объеме.