Почему инвесторы в биткоин все чаще обращают внимание на акции и золото в условиях рыночных изменений

Данные о рынке на 06:23 по восточному времени США. Задержки в данных возможны в зависимости от соглашений с поставщиками.

Цена золота превысила 5000 долларов. Акции продолжают рост. Доллар снова снижается. В то же время биткоин остается в стороне от этих тенденций. Его стоимость стагнирует, объемы торгов низкие, а давние сторонники обращают внимание на акции, драгоценные металлы и рынки предсказаний.

Первая криптовалюта снизилась на 25% с октября и потеряла 6% за последние семь дней. Инвесторы вывели более 1,3 миллиарда долларов из фондов, связанных с биткоином, за последнюю неделю, что является частью общего оттока из крипто-ETF.

Биткоин часто позиционируется как инструмент для захвата рыночного импульса и защиты от обесценивания, когда средства перемещаются из валют и государственных облигаций, подверженных политическим рискам, в активы-убежища, такие как золото и криптовалюта.

По большинству показателей нестабильный политический фон должен был способствовать биткоину. Однако на этот раз драгоценные металлы привлекают капитал, а акции продолжают укрепляться. Криптовалюта же с трудом демонстрирует свою актуальность.

Это действительно сложный период для отрасли в условиях текущих динамик. Биткоин должен продемонстрировать участникам рынка торговлю выше как минимум 100 тысяч долларов для продолжения бычьего тренда.

На протяжении десятилетий так называемая модель Йеля служила основой для управления эндаументами и пенсионными фондами: минимизировать участие в публичных рынках, таких как акции и облигации, и направлять большую часть средств в классы активов вроде частного капитала и венчурных инвестиций — более долгосрочные, неликвидные и дорогие, но с потенциалом более высоких доходов.

В последнее время этот подход приводит к отставанию, как показал Джагдип Сингх Бахер из Университета Калифорнии. Семь лет назад он перевел небольшую часть эндаумента системы UC из частных инвестиций в акции и облигации через индексные фонды с минимальными комиссиями.

Новый фонд UC достиг средней годовой доходности 15% за последние три года, значительно опередив результаты некоторых ведущих частных университетов, в частности Йеля, который разработал эту широко копируемую модель.

Недавние слабые результаты побуждают некоторых инвестиционных профессионалов пересматривать метод Йеля. Некоторые университеты сейчас продают фонды выкупа с дисконтом после лет низкой доходности, в то время как публичные акции превосходят этот класс активов.

Модель не мертва, но находится в критическом состоянии.

На рынке казначейских облигаций США объемом 30 триллионов долларов некоторые инвесторы видят зарождающуюся возможность для покупок с более длинными сроками погашения, поскольку доходности приближаются к уровням, редко наблюдаемым за последние два десятилетия.

Эта стратегия противоречит консенсусному прогнозу, согласно которому более длинные сроки в 2026 году пострадают, особенно по сравнению с краткосрочными аналогами, что приведет к уклону кривой доходности.

Контрарианский подход набирает вес после распродажи казначейских облигаций на прошлой неделе, которая подняла доходности 30-летних бумаг к 5%,最高шему уровню с сентября, прежде чем появились покупатели. Для Эда Аль-Хуссейни, управляющего портфелем Columbia Threadneedle, имеет смысл идти против толпы.

Это частично связано с растущим убеждением, что Федеральная резервная система откажется от дальнейших снижений процентных ставок на месяцы из-за сохраняющейся высокой инфляции. Ожидание дополнительного смягчения политики было одним из главных факторов, поддерживающих ставки на преимущество краткосрочных казначейских бумаг и уклон кривой доходности в этом году.

Внутренние дебаты касаются того, сколько продавать на переднем конце и когда покупать 30-летние бумаги. Фирма ждет 5% по 30-летним — это их порог, — и пока отдает предпочтение 10-летним.