Индийский фондовый рынок переживает падение на $360 миллиардов: ключевые аспекты предстоящего бюджета правительства Моди в 2025 году

Индийские акции демонстрируют худший старт года за последние десять лет, что создает дополнительное давление на администрацию премьер-министра Нарендры Моди с целью внедрения новых мер по стимулированию экономического роста в предстоящем бюджете.

Особое внимание уделяется возможному увеличению расходов на оборону и ускорению продажи акций государственных компаний для пополнения доходов после снижения налогов на доходы и уменьшения сборов с потребления в прошлом году.

Индийские рынки испытывают давление по всем активам: акции, рупия и облигации ослабевают, и инвесторы надеются, что бюджет поможет восстановить позитивный настрой. Акции снизились примерно на 4% в этом году, а индекс NSE Nifty 50 показывает худший старт года с 2016 года. Глобальные фонды продолжают быть чистыми продавцами акций, в то время как значительный выпуск облигаций оказывает влияние на долговые рынки. Местные акции стерли около $360 миллиардов рыночной стоимости в текущем месяце, по данным аналитиков.

Бюджет, вероятно, будет направлен на стимулирование экономики посредством дополнительных мер по поддержке потребления и развитию внутреннего производства.

Одна из ключевых тем в этом году — ускорение продажи акций в фискальном году, начинающемся 1 апреля. Администрация обязана снизить свою долю в Life Insurance Corp., крупнейшей страховой компании страны, чтобы соответствовать нормам публичного акционерного владения, и уже получила регуляторные послабления. С приближением дедлайна возможна продажа доли в фискальном году, заканчивающемся в марте 2027 года. Акции IDBI Bank Ltd. также могут привлечь внимание в связи с прогрессом в долгожданной приватизации.

Старания Индии по расширению внутреннего производства в сфере обороны создают очевидных местных победителей. Индекс обороны NSE более чем утроился за последние три года благодаря секторальному бюджету, приближающемуся к 7 триллионам рупий в фискальном 2026 году, с ожидаемым ростом на 10–15%, по оценкам экспертов. Государственная Bharat Electronics Ltd. стала одним из главных бенефициаров, ее акции выросли более чем вчетверо за тот же период, а также на радарах инвесторов Solar Industries India Ltd. как производитель ракет и MTAR Technologies Ltd. как поставщик компонентов для обороны.

Правительство продвигает капитальные расходы на инфраструктуру через сектора дорог и железных дорог, которые, как ожидается, получат повышенные ассигнования в бюджете. Эти сектора уже использовали значительную часть выделений прошлого года. Модернизация общенациональной сети железных дорог с акцентом на безопасность, скорость и комфорт пассажиров, вероятно, останется приоритетом.

Среди ключевых игроков в этой области — крупнейшая инженерная компания Индии Larsen & Toubro Ltd. и государственная BEML Ltd.

Акции компаний, обеспечивающих инфраструктуру капитальных рынков — брокерских фирм, бирж и поставщиков услуг — снизились в прошлом году в соответствии с общей слабостью рынка. Любые возможные изменения ставок налога на прирост капитала в предстоящем бюджете могут напрямую повлиять на рынки и заслуживают пристального внимания, отмечают стратеги.

Операторы бирж BSE Ltd. и Multi Commodity Exchange of India Ltd. станут ключевыми индикаторами настроений в секторе, а также родительская компания популярного дисконтного брокера Groww — Billionbrains Garage Ventures Ltd. окажется в фокусе внимания.