Инвесторы надеются, что индийский бюджет станет ключом к восстановлению рыночного настроения

Индийская рупия окажется в центре внимания сегодня. Азиатские валюты начали день уверенно после комментариев президента Дональда Трампа о том, что он не беспокоится о слабости доллара, что привело к падению индекса доллара США до минимума за четыре года. Что касается акций, то восстановление индекса Nifty на 0,5% во вторник, вызванное заключением крупной торговой сделки с Евросоюзом, кажется недостаточно уверенным. Одной из причин такого положения дел стали слабые результаты компаний, включая Asian Paints, которая сообщила о прибыли ниже ожиданий. В этих условиях ожидания от бюджета, который будет представлен в воскресенье, усиливаются, поскольку инвесторы рассчитывают на позитивные меры для оживления настроений. Сегодня стоит обратить внимание на отчеты ключевых компаний, таких как Maruti Suzuki, Larsen, Lodha Developers и TVS Motor, а также на решение Федеральной резервной системы по ставкам вечером.

Стоимость заимствований для местных банков растет из-за высокого спроса на кредиты на фоне продолжающегося дефицита ликвидности. Разница между трехмесячными ставками корпоративных заимствований и ключевой ставкой центрального банка достигла семилетнего максимума, что указывает на то, что снижения процентных ставок со стороны Резервного банка Индии не полностью доходит до заемщиков. Рынок облигаций ищет облегчения от нехватки наличности, и трейдеры обращают взоры на бюджет от 1 февраля в поисках подсказок относительно планов государственных расходов, которые могли бы смягчить условия ликвидности.

Ожидания от бюджета растут после обвала акций на 360 миллиардов долларов с начала года. Инвесторы сосредоточились на своем списке пожеланий для бюджета. В первую очередь они надеются на налоговые послабления, связанные с资本市场, что выгодно для брокеров вроде Groww. Также есть надежды на увеличение расходов на оборону и инфраструктуру после падения акций компаний этих секторов до 16% в этом месяце. Государственные банки могут привлечь внимание, поскольку правительство стремится привлечь иностранные инвестиции и продвигать консолидацию в секторе.

Корпоративные прибыли за квартал остаются неоднозначными, многие крупные компании ощущают влияние новых трудовых правил на свои показатели. Прибыли четырех из пяти ведущих частных банков не оправдали ожиданий, несмотря на стабильное качество активов. Результаты также указывают на растущее давление на рост депозитов, что может вынудить центральный банк продолжать注入 ликвидности, по оценкам Macquarie Capital. Это напряжение отражается на рынке: индекс частных банков NSE готовится к шестому месяцу подряд отставания от государственных банков.

Крупная торговая сделка Индии с Евросоюзом снижает или отменяет пошлины на 99,5% индийского экспорта, делая товары вроде одежды и автозапчастей более конкурентоспособными в Европе и облегчая давление на экспортеров, пострадавших от американских тарифов. Тем не менее акции показали лишь скромный рост, а доходности бенчмарковых облигаций поднялись до максимума за 10 месяцев, что предполагает, что соглашение может не хватить для перезагрузки настроений, поскольку инвесторы опасаются американских торговых барьеров и слабого роста прибылей. Кроме того, снижение пошлин на европейские автомобили может стимулировать спрос на люксовые бренды вроде Mercedes-Benz и BMW, что скажется на премиальных местных моделях.

Данные по деривативам предполагают дальнейшее снижение индийских акций, которые уже входят в число худших performers глобально в 2026 году. В новой серии февраля, стартовавшей сегодня, два из трех самых популярных опционных ставок на Nifty остаются медвежьими. Поты на 25 000 за февраль месяц и неделю имеют наибольший открытый интерес, показывая, что трейдеры продолжают ставить на дальнейшее падение.

Нервозность трейдеров также видна в росте индекса волатильности выше 16 внутри дня впервые с июня. Серебряная подкладка в такой пессимистичной обстановке заключается в том, что даже умеренно позитивные меры в бюджете, такие как снижение налога на сделки с ценными бумагами или стимулы для ключевых секторов, могли бы спровоцировать отскок за счет закрытия коротких позиций.