Деловая активность в еврозоне: перспективы роста за счет торговых сделок и потребления

Деловая активность в производственном секторе еврозоны третий месяц подряд сохраняется в зоне снижения, согласно свежим данным. Однако в среднесрочной перспективе ситуация может измениться: эксперты прогнозируют увеличение новых заказов для европейских компаний благодаря новым торговым соглашениям между ЕС и объединением МЕРКОСУР, а также Индией. Кроме того, экономический рост в еврозоне будет стимулироваться внутренними факторами: на фоне улучшившихся внешних условий и стойкости, проявленной экономикой ЕС в предыдущем году, внутренний спрос продолжит набирать силу.

Индекс деловой активности PMI в производственном секторе еврозоны в январе составил 49,5 пункта после 48,8 пункта в декабре, что стало девятимесячным минимумом. Значения выше 50 пунктов указывают на расширение активности, ниже — на ее сокращение. Показатель остается в зоне спада третий месяц подряд. В частности, снижение отмечено в субиндексах новых заказов и занятости. По странам, PMI во Франции достиг 51,2 пункта — максимума за три с половиной года, после 50,7 пункта в декабре, в то время как в Германии и Испании индикаторы продолжают сигнализировать о сокращении деловой активности.

Тем не менее, ожидается, что негативная тенденция может смениться в ближайшие месяцы: уровень ожиданий бизнеса в еврозоне в начале года существенно повысился и достиг максимума с февраля 2022 года, точные данные по которому будут опубликованы на этой неделе.

Основные причины — новые торговые соглашения с МЕРКОСУР, объединяющим страны Южной Америки, и Индией, а также перспективы расширения торговли с Китаем. С конца прошлого года Европа упростила торговые отношения с несколькими партнерами, чтобы диверсифицировать поставки, что приобретает особую важность в свете тарифной политики США для европейской экономики.

Экономисты отмечают, что расширение сотрудничества среди торговых партнеров США, подвергшихся тарифам, происходит под влиянием экспортно-ориентированных отраслей. По их оценкам, при последовательном снижении тарифных и нетарифных барьеров, на которые нацелены европейские договоренности, рост заказов позволит компенсировать убытки от американских мер и оживить производственный сектор еврозоны.

В этом году устойчивый рост экономики Европы также возможен за счет внутренних ресурсов. В последние годы опора на внутреннее потребление казалась маловероятной: домохозяйства выбирали сбережения вместо расходов из-за строгой политики ЕЦБ и общей осторожности. Однако сейчас уверенность потребителей восстанавливается, в том числе благодаря тому, что в прошлом году, несмотря на торговые конфликты с США и растущую неопределенность, ВВП еврозоны вырос на 1,5% после 0,9% в 2024 году, хотя изначально прогнозировалось замедление. Дополнительную поддержку расходам окажут снижение ставок и стабилизация инфляции около 2%.