Лондонские компании переходят с альтернативного инвестиционного рынка на основной сегмент биржи в 2025 году

В 2005 году компания Young & Co.’s Brewery Plc стала одной из 40 фирм, которые перевели свои акции с основного рынка Лондонской фондовой биржи на её сегмент роста. Эта сеть пабов, существующая почти 200 лет, была привлечена налоговыми льготами, растущим успехом и популярностью меньшей площадки.

Через два десятилетия Альтернативный инвестиционный рынок (AIM) имеет менее половины от прежнего количества котируемых акций, а Young’s возвращается на основной рынок в поисках новых инвесторов и включения в индексы.

С 2007 года биржа проигрывает в соревновании, в котором участвуют все фондовые рынки: удастся ли привлечь больше новых листингов, чем отмен. Young’s входит в возрождающуюся волну компаний, переходящих на основной рынок, что является признаком эффективности сегмента роста, но также усложняет это постоянное соревнование.

По данным, собранным Bloomberg, в 2025 году лондонские компании переводили акции с AIM на основной рынок с самой высокой скоростью за 14 лет. Из чуть более 600 фирм семь переместили свои акции на более регулируемый основной рынок в прошлом году, а как минимум пять планируют сделать это в ближайшие 12 месяцев.

AIM служил ключевым источником капитала для стартапов Великобритании, спекулятивных горнодобывающих и биотехнологических компаний. Он способствовал выходу на основной рынок таких фирм, как Asos Plc, Plus500 Plc и Entain Plc. Однако, спустя 30 лет после запуска, даже Лондонская фондовая биржа размышляет о своей основной роли в мире, где частный и венчурный капитал обилен.

Преимущества листинга на основном рынке очевидны. Возможность включения в бенчмарковые индексы и доступ к более крупным и активным инвесторам. В отличие от этого, акции на AIM снижают свою привлекательность, независимый анализ редок, а немногочисленные специализированные инвесторы испытывают дефицит новых средств. Индекс FTSE AIM All-Share упал на 34% за пять лет до 2025 года, в то время как FTSE All-Share, отслеживающий основной рынок, вырос на 46%.

Акции Young’s торгуются на том же уровне, что и в 2013 году, но ожидается, что компания отчитается о более чем двойной прибыли от основной деятельности по сравнению с тем годом.

«Мы хотели бы войти в FTSE 250», — отметил Саймон Додд, генеральный директор Young’s, которая планирует перевести листинг в апреле. «Но в плане долгосрочной стратегии основной рынок расширяет нашу привлекательность для институциональных инвесторов».

Реформы, введённые для повышения привлекательности основного рынка и предотвращения оттока компаний на американские биржи, ускорили процесс, сужая ключевые различия между сегментами роста и основным рынком Великобритании.

Young’s начала рассматривать переход после смягчения правил для компаний с двухклассной структурой акций, сказал Додд. Serica Energy Plc обдумывает перевод теперь, когда Финансовый регулятор поведения упростил правила для значимых сделок, сообщила представитель компании.

«Возможно, привлекательность пребывания на AIM несколько снизилась», — отметил аналитик Berenberg Джеймс Байлисс.

Компании на AIM сильно пострадали от общих проблем лондонских капитальных рынков. Отчёт Института Тони Блэра по глобальным изменениям и аналитического центра Onward в 2024 году выявил, что отсутствие институциональных инвестиций, сокращение фондов, ориентированных на малые британские компании, низкая ликвидность и недостаточное покрытие аналитиками способствуют упадку. Например, средние компании на AIM имеют в среднем четверть аналитиков по сравнению с аналогами в США, установил отчёт.

«Мы продолжаем работать со всеми заинтересованными сторонами, чтобы оживить инвестиции в акции и создать экосистему, позволяющую молодым, динамичным и инновационным компаниям начинать, расти, масштабироваться и оставаться в Великобритании», — заявил представитель London Stock Exchange Group Plc в письменном заявлении. Торги на рынке роста начали год сильно, а некоторые недавние первичные публичные предложения превосходят те, что на основном рынке.

Золотодобытчик Pan African Resources Plc вошёл в индекс FTSE 250 в декабре, менее чем через два месяца после перехода на основной рынок. Это «привлекло новых покупателей и сделало акцию более mainstream для многих менеджеров традиционных фондов», — сказал в интервью глава акций Premier Miton Investors Джервейс Уильямс.

Уильямс ожидает больше переходов по мере ускорения активности на лондонских капитальных рынках и поощряет золотодобывающую компанию Thor Explorations Ltd последовать примеру. Представитель Thor Explorations отметил, что компания сейчас не рассматривает переход на основной рынок.

«Мы благодарим AIM за последние 20 лет, это был хороший путь», — сказал Додд из Young’s. «Мы считаем, что по мере взросления бизнеса основной рынок — подходящее место для наших долгосрочных амбиций».