Российские нефтяные поставки остаются стабильными на фоне растущих скидок и давления на экспорт

Поставки сырой нефти из России сохраняют стабильность несмотря на усиливающееся давление на ключевую нефтяную торговлю, однако более глубокие скидки, обеспечивающие продолжение потока баррелей, значительно уменьшили доходы российского бюджета.

Объемы поставок в среднем составили 3,33 миллиона баррелей в день за четыре недели по 8 февраля, согласно данным отслеживания судов. Это значение немного выросло по сравнению с пересмотренной цифрой за период по 1 февраля, но снизилось примерно на 540 тысяч баррелей в день от пика перед Рождеством.

Стабильные потоки не помешали падению доходов от нефти в Москве, которые в январе достигли самого низкого уровня за более чем пять лет из-за снижения глобальных цен, более значительных скидок на российские баррели и укрепления валюты, что отразилось на бюджете. Напряженность на Ближнем Востоке повысила цены в начале февраля, но давление на российские нефтяные потоки продолжает нарастать.

Морские поставки сырой нефти из России (2022-2026)

В 2023 году Россия направила около 500 тысяч баррелей в день ранее поставляемой по трубопроводам в Европу нефти в морские потоки.

Поставки в Индию сократились до менее половины от пиковых значений и могут уменьшиться дальше, даже если Нью-Дели не полностью прекратит торговлю. Поставки в индийские порты в среднем составили около 1 миллиона баррелей в день в первые шесть недель года и всего 900 тысяч баррелей в день в первую полную неделю февраля. Это сравнимо с пиком более 2 миллионов баррелей в день в июне и июле 2023 года.

Индийские НПЗ стали важным рынком для российских нефтеэкспортеров, приняв баррели, которые ранее закупали европейские компании после событий 2022 года. Однако они сталкиваются с растущим давлением, включая европейский запрет на импорт продуктов, переработанных из российской нефти, и дополнительные 25% тарифы на экспорт в США, введенные президентом Дональдом Трампом.

Трамп отменил этот тариф на прошлой неделе в рамках торговой сделки между странами, отметив, что Индия обязалась прекратить прямой или косвенный импорт нефти из Российской Федерации. Поток российских баррелей в эту южноазиатскую страну может сократиться вдвое к апрелю по сравнению с уже низким уровнем января, но готовность Нью-Дели к сокращению будет проверена более глубокими скидками.

Сорт Urals предлагается почти на 15 долларов за баррель ниже глобального бенчмарка Brent, включая стоимость доставки и другие расходы, по данным Argus Media. Скидка расширилась с примерно 10 долларов в начале года.

В это же время танкеры с Urals все чаще направляются дальше на восток. Более десятка танкеров с этим российским сортом проходят Индию и следуют в Китай, удваивая расстояние транспортировки перед доставкой.

Рост поставок в Китай, которые в первые восемь дней февраля составили около 2,2 миллиона баррелей в день, начинает снижать объем российской нефти, находящейся в море. Быстрое накопление привело к добавлению почти 60 миллионов баррелей между концом августа и серединой января. Но за последние две недели было выгружено около 9 миллионов баррелей, что довело объем нефти на танкерах до примерно 132 миллионов баррелей.

Проблемы с поиском покупателей могут начать влиять на добычу нефти в России. Производство сырой нефти снизилось второй месяц подряд в январе, опустившись почти на 300 тысяч баррелей в день ниже разрешенного уровня по соглашению с Организацией стран-экспортеров нефти и ее союзниками.

Всего 28 танкеров загрузили 22,08 миллиона баррелей российской нефти за неделю по 8 февраля, показывают данные отслеживания судов и отчеты портовых агентов. Объем снизился с пересмотренных 25,1 миллиона баррелей на 34 судах за предыдущую неделю.

В среднем за день поставки за неделю по 8 февраля составили 3,15 миллиона баррелей в день, что на около 430 тысяч баррелей в день меньше, чем на предыдущей неделе.

Потоки нестабильны и зависят от погоды, ремонтных работ, санкций и сроков поставок.

В течение недели не было поставок сорта Kebco из Казахстана.

Снижение потоков на прошлой неделе произошло из-за уменьшения поставок Urals как из Балтики, так и из Черного моря, а также спада в грузах ESPO с Тихого океана.

По четырехнедельному среднему показателю валовая стоимость экспорта Москвы немного выросла до 1,04 миллиарда долларов в неделю за 28 дней по 8 февраля. Небольшое повышение средних цен было вызвано повышенной напряженностью на Ближнем Востоке, которая пока поддерживает цены на российскую нефть наряду с глобальными бенчмарками.

По этой мере экспортные цены Urals из Балтики выросли примерно на 1,50 доллара до 41,87 доллара за баррель, грузы из Черного моря - на 1,60 доллара до 39,40 доллара за баррель. Цена ESPO с Тихого океана увеличилась на 1,90 доллара до среднего 50,54 доллара за баррель. Доставленные цены в Индии выросли на 1 доллар до 58,61 доллара за баррель, что является максимумом с ноября. Все цены по данным Argus Media.

По недельной основе стоимость экспорта в среднем составила около 1,02 миллиарда долларов за 7 дней по 2 февраля, что на 145 миллионов долларов меньше пересмотренной цифры за предыдущую неделю, с учетом снижения потоков и более низких цен на Urals.

Наблюдаемые поставки российским азиатским клиентам, включая те, что без конечного пункта, выросли до 3,14 миллиона баррелей в день за 28 дней по 8 февраля с 3,04 миллиона в период по 1 февраля.

Хотя объемы нефти в Китай и Индию, похоже, резко падают, количество на судах без указанного конечного пункта резко выросло, что позволяет в будущем компенсировать этот тренд. Танкеры все чаще показывают промежуточные пункты, такие как Суэц или Порт-Судан, пока не пересечут Аравийское море, а некоторые никогда не указывают конечный пункт даже после швартовки для разгрузки.

Суда также проводят больше времени в море, с несколькими танкерами, отклоняющимися от начальных пунктов на западном побережье Индии или в Турции. Они также задерживаются в ожидании разгрузки в китайских и индийских портах.

Потоки на танкерах, направленных в китайские порты, составили 1,15 миллиона баррелей в день за четыре недели по 8 февраля, слегка снизившись с пересмотренных 1,17 миллиона за период по 1 февраля. Объем в Индию упал до 390 тысяч баррелей в день с пересмотренных 510 тысяч в более ранний период. Но эквивалент 1,6 миллиона баррелей в день находится на судах без конечного пункта.

Из этого около 1,33 миллиона баррелей в день на кораблях из западных портов России с пунктом назначения Порт-Саид или Суэцкий канал, или из тихоокеанских портов без ясного пункта доставки, и еще 270 тысяч баррелей в день на танкерах без сигнала о пункте.

Потоки в Турцию за четыре недели по 8 февраля снизились до пятинедельного минимума около 160 тысяч баррелей в день с пересмотренных 220 тысяч за период по 1 февраля.

Четырехнедельные средние потоки в Сирию упали до нуля. Танкеры с российской нефтью в эту восточносредиземноморскую страну редко сигнализируют пункт назначения и обычно исчезают из систем автоматического отслеживания южнее Крита, что затрудняет оценку потоков до прибытия у порта Баньяс, где их можно выявить по спутниковым снимкам.

Эта история является частью еженедельной серии по отслеживанию поставок сырой нефти из российских экспортных терминалов и их валовой стоимости. Следующее обновление ожидается во вторник, 17 февраля.

Все цифры исключают грузы, идентифицированные как сорт KEBCO из Казахстана. Это поставки KazTransoil JSC, транзитные через Россию для экспорта через Новороссийск и Усть-Лугу, не подпадающие под санкции ЕС или ценовой потолок. Казахстанская нефть смешивается с российской для создания унифицированного экспортного потока. С 2022 года Казахстан переименовал свои грузы, чтобы отличить их от поставляемых российскими компаниями.