Тарифы создают неопределенность: индикаторы фондового рынка подают противоречивые сигналы

Обычно пессимистичные настроения инвесторов, высокая волатильность и снижение прогнозов по доходности становятся сигналом для рискованных вложений. Однако текущая ситуация на американском фондовом рынке, где индекс S&P 500 восстановил почти половину падения с февраля, ставит под сомнение традиционные подходы.

Эксперты отмечают, что непредсказуемая тарифная политика администрации США и опасения ухудшения экономических показателей нарушили работу классических индикаторов. Макс Кеттнер из HSBC рекомендует игнорировать обычные сигналы из-за рекордного уровня неопределенности в области регулирования.

Опрос AAII фиксирует пессимизм частных инвесторов на протяжении девяти недель — это исторический максимум с 1987 года. Однако реакция рынка в подобных ситуациях ранее не была однозначной. Аналитики Bank of America считают текущий рост временным и советуют фиксировать прибыль, указывая на риски рецессии и инфляционного давления.

Несмотря на негативные revisions прибылей компаний и снижение мультипликаторов, которые в прошлом предшествовали росту, институциональные инвесторы сохраняют нейтральную позицию. По данным Deutsche Bank, они балансируют между макроэкономическими рисками и возможными послаблениями в торговой политике.

Эксперты подчеркивают, что сложности в прогнозировании последствий тарифных решений создают уникальную ситуацию. «Если компании не могут смоделировать последствия регулирования, как инвесторы могут строить прогнозы?» — отмечает Дейв Мацца из Roundhill Investments, указывая на отсутствие четких сигналов для определения рыночного дна.