Крупные инвестиционные компании избегают долгосрочных казначейских облигаций США из-за бюджетных рисков

Ведущие инвестиционные компании, включая DoubleLine Capital и Pacific Investment Management Co., сокращают участие в операциях с 30-летними казначейскими облигациями США. Причиной такого решения стали опасения, связанные с растущим дефицитом федерального бюджета и увеличением долговой нагрузки. Вместо долгосрочных бумаг управляющие предпочитают вкладывать средства в облигации средних сроков погашения, которые считаются менее рискованными в условиях текущей экономической неопределенности.

На этом фоне доходность 30-летних гособлигаций в 2025 году демонстрирует отрицательную динамику, в отличие от бумаг с меньшими сроками погашения. Последний раз подобная ситуация наблюдалась в 2001 году. Растущий спрос на премии за риск для долгосрочных заимствований усиливает дискуссии о возможном сокращении объемов аукционов таких ценных бумаг.

В Министерстве финансов США заявляют о стабильном спросе на все категории облигаций и подтверждают планы сохранения текущих объемов размещения. Однако аналитики прогнозируют, что давление на долгосрочный сегмент рынка может усилиться в случае реализации налоговой реформы, которая, по оценкам экспертов, способна увеличить дефицит бюджета на $3,3 трлн за десятилетие.

Ключевым событием станет аукцион 308-летних облигаций, запланированный на 12 июня. Предыдущие размещения в США и Японии уже продемонстрировали снижение интереса инвесторов к долгосрочным бумагам. При этом доходность 30-летних облигаций в мае достигла 5,15%, приблизившись к максимумам 2007 года.

Часть управляющих рассматривают текущие уровни доходности как привлекательные для краткосрочных инвестиций, но большинство предпочитает сохранять осторожность. Как отмечают в JPMorgan Asset Management, долгосрочные облигации перестали восприниматься как активы с минимальным риском, что требует пересмотра традиционных стратегий.