Почему игнорирование защитных секторов может создать риски для рынков в условиях ближневосточной напряженности

Инвесторы на американских фондовых рынках проявляют необычную сдержанность в выборе защитных активов, несмотря на обострение геополитической ситуации. Эксперты указывают на возможные последствия для рынков в случае эскалации конфликта между Израилем и Ираном.

Исторически подобные события стимулировали переток капитала в акции коммунальных предприятий, товаров повседневного спроса и здравоохранения. Однако в текущих условиях наблюдается лишь умеренный интерес к этим секторам. Индекс S&P 500 в настоящее время находится менее чем в 3% от исторических максимумов, что вызывает вопросы о целесообразности такой стратегии.

Согласно исследованиям Strategas, совокупный вес защитных секторов в структуре S&P 500 достиг минимального уровня за 35 лет. В Goldman Sachs отмечают рост интереса к циклическим акциям на фоне событий последней недели. Специалисты UBS напоминают, что влияние геополитических событий на рынки обычно носит краткосрочный характер — среднее падение индекса через неделю после шока составляет всего 0.3%.

Отдельное внимание привлекает энергетический сектор. Эксперты связывают повышенный спрос на акции нефтегазовых компаний с рисками перебоев поставок сырья. Индекс коммунальных предприятий S&P 500 в настоящее время торгуется с мультипликатором P/E 17x против 22x у общего индекса, что может создавать потенциал для роста.

Аналитики Wells Fargo Investment Institute рекомендуют постепенное увеличение доли защитных активов в портфелях, подчеркивая устойчивость коммунального сектора к тарифным ограничениям. В то же время специалисты 22V Research выражают сомнения в необходимости резкой смены стратегии, предполагая ограниченное влияние текущих событий на инфляцию и ставки.