Экс-министр финансов США Ларри Саммерс оценил угрозы для экономики от снижения ставок ФРС

Бывший министр финансов США Ларри Саммерс высказал опасения, что предложенные экс-президентом Дональдом Трампом радикальные меры по снижению процентных ставок могут спровоцировать всплеск инфляционных ожиданий. По мнению эксперта, сокращение ключевой ставки ФРС до 1% в текущих условиях способно создать кратковременный экономический подъём, но приведёт к формированию устойчивой инфляционной психологии.

Трамп ранее предлагал снизить текущий диапазон ставки (4,25–4,5%) сразу на 3 процентных пункта. Однако большинство членов Федерального резерва выступают за сохранение текущего уровня до прояснения последствий введения новых таможенных пошлин.

Саммерс отметил, что события среды стали небольшой иллюстрацией возможных последствий реализации подобных планов. После публикаций о возможной отставке главы ФРС Джерома Пауэлла доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась, что отражало ожидания смягчения монетарной политики. При этом долгосрочные ставки продемонстрировали рост, а фондовые индексы снизились.

Экономист предположил, что администрация вряд ли пойдет на увольнение руководителя ФРС до окончания его мандата в мае 2026 года, учитывая потенциально серьёзные рыночные последствия. Особую озабоченность вызывает разрастание бюджетного дефицита, которое в сочетании с высокой доходностью долгосрочных гособлигаций может создать порочный круг роста заимствований.

По данным мониторинга, форвардная доходность 10-летних казначейских бумаг с учётом инфляции превысила 3%, что существенно выше среднегодовых значений с начала века. Эти показатели, по словам Саммерса, свидетельствуют о растущих сомнениях рынка в устойчивости фискальной политики США. Последние налоговые реформы, по оценкам CBO, увеличат дефицит бюджета на $3,3 трлн за десятилетие даже при более низких процентных ставках.

Несмотря на умеренные данные по инфляции за июнь, эксперт предупредил о возможном отсроченном влиянии тарифных мер на потребительские цены. Одновременно отмечается ослабление доллара — за первое полугодие индекс валюты показал наибольшее падение с 1973 года.