Единственное крупное IPO Канады в текущем году столкнулось со сложностями на старте

Единственное публичное размещение акций на основной фондовой бирже Канады в 2025 году демонстрирует сложный старт. Инвестиционный фонд недвижимости GO Residential, владеющий элитными апартаментами в Нью-Йорке, потерял 15% стоимости акций после привлечения $410 млн во время размещения на Toronto Stock Exchange в июле. Снижение началось сразу после дебюта, несмотря на превышение спроса над предложением при подписке.

Это второе IPO на TSX за последние три года (без учёта компаний специального назначения). Рост процентных ставок с 2022 года замедлил выход новых компаний на биржу. В отличие от США, где оживлению рынка способствовали секторы ИИ и криптовалют, в Канаде доминируют финансовый сектор, энергетика и добывающие отрасли.

Руководство GO Residential сохраняет уверенность в перспективах, ссылаясь на рыночную волатильность как ключевой фактор краткосрочных колебаний. Глава TMX Group Джон Маккензи подчеркивает важность долгосрочной оценки: «Эффективность IPO следует анализировать в горизонте пяти лет».

Аналитики обращают внимание на дискаунт к стоимости активов фонда в 47% против 22% у американских аналогов. Некоторые эксперты, включая Дина Уилкинсона из CIBC, прогнозируют удвоение стоимости акций GO Residential в среднесрочной перспективе. Исторические примеры канадских REIT показывают потенциал роста после поглощений: InterRent и Summit Industrial были выкуплены частными инвесторами в 2023-2024 годах.

Несмотря на слабый старт отдельных размещений, индекс S&P/TSX Composite с начала года вырос на 14%, опередив рост S&P 500 на 9.5%. Эксперты отмечают более сдержанное отношение канадских инвесторов к новым эмитентам по сравнению с американским рынком, где 80% крупных IPO 2025 года торгуются выше стартовой цены.