Ожидается умеренное замедление прироста рабочих мест в США в феврале после мощного старта года

Прирост рабочих мест в США, вероятно, стабилизировался в феврале после самого сильного месяца найма за год, вернувшись к более умеренному и устойчивому темпу.

Экономисты прогнозируют добавление 60 тысяч рабочих мест за месяц — менее половины от числа, созданного в начале года, согласно медианным оценкам опроса экономистов перед публикацией отчета в пятницу. Уровень безработицы ожидается на уровне 4,3%.

После нескольких лет активного поиска работников работодатели в 2025 году значительно сократили темпы найма. В результате годовой прирост payrolls стал самым слабым за пределами рецессии с 2003 года. Это усилило обеспокоенность среди американских потребителей, которые остаются основным двигателем экономики.

Чем дольше рынок труда развивается в таком темпе, тем больше проверяется устойчивость потребителей. Данные о розничных продажах за январь, которые выйдут в тот же день, что и отчет о занятости, вряд ли дадут четкие сигналы из-за влияния суровой зимней погоды на деятельность по всей стране.

Экономисты ожидают скромного роста поступлений в розничных сетях США, исключая автодилеров и заправки. Цены на топливо достигли пятилетнего минимума в начале месяца, прежде чем восстановиться в конце января. Продажи автомобилей снизились, согласно отраслевым данным, вероятно, также из-за погоды.

Помимо отчетов о занятости и розничных продажах, экономисты будут анализировать опросы по производству и сфере услуг для оценки настроений бизнеса. Индекс ISM по производству выйдет в понедельник, за ним последует показатель активности в услугах в среду.

Федеральная резервная система в среду опубликует свой Beige Book, предоставив анекдотические insights о экономических условиях по стране.

В Канаде чиновники обсудят перспективы в более нестабильном мире: губернатор Банка Канады Тiff Macklem расскажет об экономических и финансовых рисках стабильности, а заместитель губернатор Sharon Kozicki объяснит возможные адаптации монетарной политики.

Рынки также проанализируют данные по производительности для признаков продолжения восстановления к концу года. Премьер-министр Mark Carney посетит Индию, Австралию и Японию для продвижения диверсификации торговых связей.

В других регионах ключевыми событиями станут данные по инфляции — от еврозоны до Турции, Южной Кореи и Чили, — а также индексы активности и Национальный съезд народных представителей Китая. Последствия совместных ударов США и Израиля по Ирану также будут в центре внимания.

Австралия в среду опубликует данные, которые, вероятно, покажут небольшое ускорение роста в четвертом квартале, поддерживая спекуляции о возможном повышении ставки Резервным банком Австралии в этом году после того, как январская инфляция осталась выше цели банка.

Китай в тот же день получит статистику PMI, которая, вероятно, подчеркнет необходимость дополнительной поддержки политики после слабого старта года. Тем временем Национальный съезд народных представителей, начинающийся в четверг, задаст тон для экономики на год вперед.

Официальные показатели производства и ненефтяного сектора за февраль прогнозируются как сокращающиеся. Индексы RatingDog, которые выйдут, обычно бывают немного более оптимистичными.

Другие азиатские страны, публикующие PMI, включают Индонезию, Малайзию, Филиппины, Таиланд, Сингапур, Южную Корею, Тайвань и Вьетнам.

Министерство финансов Японии во вторник выпустит отчет о корпоративных показателях. Прибыли за четвертый квартал дадут представление о возможности поддержания сильного роста зарплат компаниями, а данные по capex будут внимательно изучены после предварительного ВВП, показавшего слабый рост бизнес-расходов на 0,2%. Эти цифры повлияют на пересмотренный ВВП, выходящий 9 марта.

Инфляция потребительских цен в Южной Корее в феврале ожидается на уровне 2,2%, что, вероятно, позволит Банку Кореи сохранить текущую политику. В Индонезии инфляция потребителей в феврале может ускориться до 4,34% после самого высокого уровня с 2023 года в предыдущем месяце, что проверит решимость Банка Индонезии оставаться мягким.

Данные по ИПЦ также выйдут в Таиланде, на Филиппинах и во Вьетнаме. Торговые данные ожидаются из Вьетнама, Австралии, Индонезии и Пакистана.

В действиях центральных банков трое чиновников Резервного банка Австралии выступят с речами, возможно, давая подсказки о сроках следующего повышения ставки; рынок overnight-indexed swaps предполагает лишь малую вероятность последовательного повышения на заседании 17 марта.

Заместитель губернатора Sarah Hunter выступит на конференции Norges Bank в Осло в понедельник. На следующий день губернатор Michele Bullock произнесет речь на саммите AFR Business в Сиднее, а заместитель губернатор Andrew Hauser примет участие в панели в Нью-Йорке в конце недели. В Малайзии центральный банк прогнозирует сохранение ставки на уровне 2,75% в четверг.

Неделя богата на инфляционные данные. После смешанных отчетов из трех крупнейших экономик еврозоны ожидается общий годовой рост потребительских цен на уровне 1,7% в феврале, что соответствует предыдущему показателю — самому низкому с сентября 2024 года.

Эти данные во вторник выйдут одновременно с инфляцией Италии, которая, вероятно, слегка вырастет до 1,1%.

Другие статистики еврозоны включают промышленное производство во Франции и Испании в четверг, давая первые надежные взгляды на производство в начале года. Заказы на заводах в Германии в пятницу могут показать, как стимулы в обороне и инфраструктуре влияют на крупнейшую экономику региона.

Среди событий ЕЦБ президент Christine Lagarde выступит в понедельник и четверг, а член исполнительного совета Isabel Schnabel — в Нью-Йорке в конце недели.

Потенциальные оценки суверенного кредитного рейтинга после закрытия рынка в пятницу включают Францию и Португалию от Fitch Ratings.

В Великобритании основное внимание на весеннем прогнозе канцлера Rachel Reeves во вторник. Ожидания приглушены, хотя политическая турбулентность вокруг лидерства премьер-министра Keir Starmer может привлечь внимание к фискальным последствиям.

В Швеции показатель CPIF, целевой для Riksbank, в феврале мог снизиться до 1,8% — самого низкого с 2024 года. Базовая инфляция, вероятно, также замедлилась, уступив прогнозам банка, отчасти из-за сильной валюты. Эти данные выйдут в четверг.

Аналогичные данные поступят из Швейцарии в среду. Большинство экономистов считает, что инфляция либо застопорилась, либо цены показали ежегодное снижение в прошлом месяце. Это привлечет внимание к ШНаБ; президент Martin Schlegel уже признал возможность 'отрицательных показателей', отметив, что такие исходы не будут проблемой.

В Восточной Европе данные по росту Венгрии за четвертый квартал во вторник дадут подсказки о предвыборном подъеме, на который рассчитывает премьер-министр Viktor Orban. Румыния представит проект бюджета на 2026 год.

В среду центральный банк Польши может возобновить снижение ставок, поскольку инфляция остается низкой.

Данные Турции во вторник могут показать ускорение инфляции до 31,5%. Чиновники в основном приписывают рост цен затратам на продукты питания и называют его временным. Ожидается продолжение снижения ставок, хотя, возможно, медленнее, чем 100 базисных пунктов в январе.

Чили в понедельник опубликует прокси-данные ВВП за январь, вероятно, поддержанные внутренним спросом, рекордными ценами на медь — главный экспорт страны — и высокими ожиданиями от рыночно-ориентированной политики президента Jose Antonio Kast.

Позже на неделе данные по инфляции в Чили за февраль ожидают охлаждение на месячной основе с 0,4% в январе, что приведет к годовому показателю около 2,5% — самого низкого с августа 2020 года.

Центральный банк Уругвая во вторник проведет заседание после снижения ставки на 100 базисных пунктов до 6,5% в январе. Уругвай также представит инфляцию за февраль, которая замедлилась три месяца подряд до 3,46% ниже цели.

Главное событие в Бразилии — результаты ВВП за четвертый квартал и полный 2025 год, которые, вероятно, подчеркнут торможение крупнейшей экономики Латинской Америки из-за жесткой монетарной политики центрального банка.

Годовые показатели, вероятно, будут чуть ниже 1,8% третьего квартала, а рост за весь 2025 год замедлится до примерно 2,3% с 3,4% в 2024 году, что станет最低 с -3,3% пандемийного спада в 2020 году.

Бразилия также сообщит о промышленном производстве и национальном уровне безработицы, который достиг рекордно низких 5,1% в декабре.

Завершит неделю инфляция Колумбии, которая, вероятно, выросла с январского скачка чуть ниже ожидаемого 5,35%.

Повышение минимальной зарплаты на 23%, приостановленное высшим судом в середине февраля и восстановленное декретом менее чем через неделю, сильно повлияло на ожидания и оценки аналитиков.