Страховой сектор перенимает опыт 1920-х, инвестируя в private credit — эксперт Blackstone

Страховые компании активно возвращаются к практике инвестирования в долгосрочные проекты через инструменты private credit, что напоминает их подход начала XX века. Как отмечает Фил Шеррилл, руководитель подразделения по работе со страховыми компаниями Blackstone, эта тенденция аналогична историческим примерам: например, строительство Эмпайр-Стейт-Билдинг в 1929 году, финансировавшееся Metropolitan Life Insurance Company, или кредитование McDonald’s под залог страховых полисов.

Согласно данным CreditSights, доля private credit в активах американских страховщиков жизни достигла трети от общего объёма в $5,6 трлн по итогам прошлого года против 22% десятилетием ранее. Рост связан с увеличением спроса на аннуитеты и другие страховые продукты, а также с расширением возможностей для вложений в инфраструктурные проекты — от центров обработки данных и заводов по производству микрочипов до трубопроводов и СПГ-терминалов.

Особенность страховых компаний, как подчёркивает Шеррилл, заключается в их способности работать с низколиквидными активами благодаря предсказуемым выплатам клиентам. При этом они избегают избыточных кредитных рисков, так как снижение рейтингов активов влечёт за собой необходимость резервирования дополнительного капитала.

В качестве примеров успешных сделок эксперт привёл совместные предприятия с EQT Corp в сфере добычи природного газа и Rogers Communications Inc. Такие проекты, предполагающие долгосрочные контракты аренды активов, позволяют страховщикам получать стабильный доход при минимальных рисках. В Blackstone подчёркивают приверженность модели открытой архитектуры, избегая конкуренции с клиентами за активы или капитал.