Динамика аргентинских облигаций: влияние внутренних инвесторов и переговоров о финансовой помощи

Аргентинские долларовые облигации демонстрируют экстремальную волатильность в течение последних недель. Резкие колебания котировок совпадают с новостями о возможной финансовой поддержке страны со стороны США. На этом фоне эксперты отмечают возрастающую роль локальных инвесторов, в то время как иностранные участники рынка сохраняют осторожность.

Наиболее заметным днём стала четверг, когда котировки совершили несколько разнонаправленных движений. Сначала рост спровоцировало заявление представителя Министерства финансов США Скотта Бессента о поддержке Аргентины, затем последовала коррекция после уточнений об отсутствии прямых денежных вливаний. Новость о визите министра экономики Луиса Капуто и главы центробанка Сантьяго Баусили в Вашингтон для обсуждения кредитной линии на $20 млрд вновь подстегнула рынок.

Доля резидентов в структуре держателей долларовых бондов выросла с 8.6% в 2020 году до 31% к июню 2025, согласно данным брокерской компании PPI Argentina. Этот сдвиг связывают с последствиями кризиса 2019 года и реструктуризацией долга при президенте Альберто Фернандесе.

Ситуация усугубляется давлением на аргентинский песо, который потерял более 7% за пять торговых сессий. Правительство предприняло меры по стабилизации, включая валютные интервенции на $650 млн и частичное восстановление контроля за обменными операциями.

Особое внимание инвесторов приковано к промежуточным выборам 26 октября 2025 года. Политическая нестабильность после неожиданного поражения правящей партии на региональных выборах в Буэнос-Айресе усиливает риски для экономических реформ. При этом часть иностранных институциональных инвесторов рассматривает текущие уровни как возможность для входа в рынок.

По мнению аналитиков, ключевым фактором остаётся валютная политика. Сближение официального и параллельного курсов могло бы стать позитивным сигналом, однако существует риск истощения валютных резервов в предвыборный период.