Аналитики разделились в оценках первого итога мягкой политики Швейцарского национального банка

Публикация обсуждения заседания Швейцарского национального банка (SNB) от 25 сентября вызвала неоднозначную реакцию среди экспертов. Документ, призванный повысить прозрачность монетарной политики, оставил открытыми вопросы о возможном снижении ставок и мерах воздействия на курс франка.

Впервые представленный отчёт раскрыл аргументацию руководства банка при сохранении ключевой ставки на нулевом уровне. Члены правления сочли текущие меры достаточными для стимулирования инфляции, исключив возврат к отрицательным ставкам. При этом детализация анализа рынков и возможных сценариев осталась ограниченной.

Эксперты отметили, что новый формат приближает SNB к практике крупных центробанков, но сохраняет осторожность в коммуникации. «Отсутствие обсуждения альтернативных сценариев указывает на желание сохранить пространство для манёвра», — прокомментировал один из аналитиков.

Особое внимание уделяется позиции регулятора по отношению к укреплению швейцарского франка. В документе подчёркнута стабильность курса к евро при сохранении дифференциала ставок с другими экономиками. Это интерпретируют как сигнал о сдержанном подходе к валютным интервенциям.