РБИ планирует масштабные закупки госдолга для улучшения ликвидности

Резервный банк Индии, по мнению аналитиков, может возобновить программу выкупа государственных облигаций в начале 2025 года на фоне возрастающего дефицита ликвидности в банковском секторе. Согласно оценкам Aditya Birla Sun Life AMC Ltd, объем закупок может составить около 1 трлн рупий ($11,3 млрд) в период с января по март. Схожие прогнозы представили эксперты ICICI Securities Primary Dealership, предположившие, что регулятор обеспечит рынок 1,5 трлн рупий через комбинацию операций с облигациями и валютными свопами.

Ситуация с ликвидностью ухудшилась после активных интервенций РБИ для поддержки рупии, которая в текущем году демонстрировала слабую динамику среди азиатских валют. По данным Bloomberg Economics, дефицит ликвидности в банковской системе на 27 октября 2025 года составил 113,6 млрд рупий против профицита в 4 трлн в августе. Дополнительными факторами стали налоговые выплаты и сезонный рост спроса на наличность в период праздников.

Эксперты отмечают, что сокращение доступных ресурсов может привести к росту стоимости заимствований и ограничению кредитования, что усиливает риски для экономики на фоне высоких торговых барьеров со стороны США. В ответ регулятор увеличил объем краткосрочных денежных вливаний и активизировал использование валютных свопов, временно компенсируя отток ликвидности.

Последний раз РБИ осуществлял закупки государственных облигаций в мае 2025 года, общий объем которых за пять месяцев достиг 5,2 трлн рупий. Как отметила Гаура Сен Гупта, главный экономист IDFC FIRST Bank, возвращение к покупкам долга станет ключевым инструментом для устойчивого насыщения рынка ликвидностью при одновременной поддержке долгового рынка.