Австралийский квантовый фонд опережает рынок благодаря использованию ESG-факторов в выборе прибыльных акций

Квантитативный фонд, специализирующийся на акциях австралийских компаний, демонстрирует результаты, превосходящие рыночные показатели, полагаясь на то, что предприятия с сильными ESG-характеристиками обладают повышенной эффективностью и рентабельностью.

Фонд RQI Australian Value Fund с активами в размере 1,9 миллиарда австралийских долларов (эквивалентно 1,2 миллиарда долларов США) применяет такие аспекты, как корпоративная культура и воздействие на климат, в качестве маркеров операционной эффективности при формировании инвестиционного портфеля, сообщила старший квантовый портфельный менеджер Джоанна Нэш. Этот фонд, управляемый RQI Investors — квантовой подразделением First Sentier Investors, — показывает превосходство над эталонным индексом на различных временных периодах.

Подход Нэш не подразумевает прямое избегание компаний с высоким уровнем углеродных выбросов, однако такие показатели служат для неё индикатором общей производительности предприятия. Более рациональное использование ресурсов при сохранении объёма производства способствует повышению эффективности бизнеса.

Недавние корректировки в составе портфеля иллюстрируют реализацию этой стратегии. Позиция по Qantas Airways Ltd. была увеличена до overweight на фоне улучшений в области углеродной эффективности и разнообразия, в результате чего акции компании выросли на 14 процентов в текущем году. В то же время доля Reece Ltd. была сокращена из-за низкого рейтинга по углеродным показателям. Акции этой компании обвалились на 50 процентов в этом году, что сделало её третьим худшим активом в индексе S&P/ASX 200, в том числе под влиянием спада на американском рынке жилищного строительства.

На глобальном уровне интерес к стратегиям инвестиций, ориентированным на экологические, социальные и управленческие факторы, снижается в связи с растущим политическим и корпоративным противодействием. В Соединённых Штатах этот подход стал предметом партийных разногласий, а европейские регуляторы пересматривают ранее предложенные требования к раскрытию информации. Эти изменения сказываются на финансовых рынках: фонды устойчивых инвестиций зафиксировали рекордные оттоки средств в начале текущего года, как отмечает Morningstar Inc.

Нэш использует более детализированный метод анализа ESG-факторов. В рамках оценки она изучает языковые особенности в отчётах о финансовых результатах как показатель корпоративной культуры. Особое внимание уделяется степени ясности изложения: использование сложных конструкций может указывать на попытки скрыть информацию, в то время как прозрачность часто ассоциируется с позитивными новостями.

Гендерное разнообразие в руководящих органах компании рассматривается как важный критерий. Наличие разнообразных точек зрения в высшем руководстве способствует принятию более обоснованных решений, что в итоге повышает шансы на достижение прибыли.

Фонд RQI задействует до 60 различных сигналов моделей для выявления недооценённых акций компаний с эффективным управлением. В частности, недавно была увеличена позиция по золотодобывающей компании Regis Resources Ltd. благодаря высоким оценкам качества. Акции этой фирмы выросли на 147 процентов в текущем году, значительно опередив индекс S&P/ASX 200.

Вместе с тем позиции по Santos Ltd. и Woolworths Group Ltd. были уменьшены после выявления признаков снижения производительности моделями. Акции обеих компаний снизились более чем на 5 процентов в этом году.