Ослабление связи между золотом и тайским баттом после мер регулирующих органов Таиланда

Влияние золота на валюту Таиланда достигло самого низкого уровня за почти два года, что указывает на то, что меры политиков по сдерживанию укрепления бата начинают приносить результаты.

Корреляция бата с золотом за 60 дней на этой неделе опустилась ниже 0,43, что является минимумом с ноября 2023 года. Корреляции за 30 и 45 дней, отражающие краткосрочные колебания, также снизились до значений, близких к минимальным с февраля, согласно собранным данным.

Таиландские власти стремятся ослабить связь валюты с золотом, продвигая расчеты по операциям с металлом в долларах и рассматривая введение налога на физическую торговлю. В июне корреляция за 60 дней достигала 0,8, что было самым высоким показателем среди валют развивающихся стран Азии, подчеркивая тесную связь между ними. По мнению чиновников, такая зависимость способствовала росту бата до четырехлетнего максимума в сентябре, создав давление на экспорт и туризм в условиях, когда производители страдают от американских торговых тарифов и конкуренции с более дешевыми аналогами из Вьетнама.

Риск введения фискальных или монетарных мер выступает в качестве морального убеждения, то есть словесного воздействия без реальных действий, что, похоже, отпугнуло спекулянтов от позиций в лонг по золоту и шорт по паре USD/THB.

С середины сентября бат ослаб на около 2%, в то время как цены на золото выросли более чем на 8%, по данным.

Однако разрыв в корреляции может быть не полностью связан с действиями властей. Азиатские валюты испытывают давление из-за восстановления доллара, а юань Китая и иена также служат якорями.

Корреляция никогда не бывает постоянной, даже для пары бат-золото. Частично это можно объяснить эффективностью словесных干预ций, но также играют роль и другие факторы, включая общее настроение на рынке рисков.

Связь может продолжить ослабление по мере того, как власти будут поддерживать усилия по смягчению роста бата. По оценкам экспертов, одним из способов может стать вмешательство центрального банка на рынок путем покупки долларов и золота при росте цен на металл, что поможет поддерживать курс доллара к бату при сохранении профицита текущего счета Таиланда.

Речь идет о доверии к таким мерам. Власти, вероятно, рассчитывают, что спекулянты перейдут к новым стратегиям.