Менеджер криптоактивов Grayscale Investments демонстрирует падение выручки в заявке на IPO

Компания Grayscale Investments Inc. подала публичную заявку на проведение первичного публичного размещения акций, став очередной фирмой, связанной с криптовалютой, которая выходит на публичный рынок в условиях более благоприятного отношения властей к цифровым активам.

За девять месяцев, завершившихся 30 сентября, менеджер криптоактивов зафиксировал чистую прибыль в размере 203,3 миллиона долларов при выручке 318,7 миллиона долларов, в то время как годом ранее чистая прибыль составила 223,7 миллиона долларов при выручке 397,9 миллиона долларов, согласно документам, поданным в четверг в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. В июле компания конфиденциально подала заявку на листинг.

Активность в сфере IPO ожидается на подъеме к концу года после завершения приостановки работы правительства США, которая ограничивала функции рассмотрения заявок Комиссией. Даже с возобновлением работы, на потенциальные дебюты в календаре 2025 года остается всего несколько недель с учетом обязательных периодов ожидания и праздников.

Базирующаяся в Стамфорде, штат Коннектикут, Grayscale является подразделением Digital Currency Group и частью конгломерата, созданного миллиардером-инвестором Барри Силбертом. В письме основателя отмечается, что в отличие от вариантов инвестиций в криптовалюту, таких как ETF на отдельные токены или чистые казначейства цифровых активов, Grayscale предоставляет диверсифицированный доступ и дисциплинированное управление затратами.

В будущем ожидается рост интереса к токенизации различных классов активов, от частного кредитования до недвижимости, что сравнивается с начальными этапами развития криптовалюты.

Основанная в 2013 году, Grayscale рано предложила фонды на биткоин и эфир. В 2023 году фирма добилась юридической победы в федеральном суде по преобразованию Grayscale Bitcoin Trust в ETF США, инвестирующий напрямую в крупнейшую цифровую монету.

Траст представлял собой закрытый продукт, который иногда торговался с существенными премиями или дисконтами к чистой стоимости активов, что побудило Grayscale добиваться конвертации в ETF для обеспечения торговли по номиналу. Этот шаг открыл возможности для других менеджеров активов запускать продукты, ориентированные на биткоин.

К настоящему времени успех группы продуктов привел к тому, что активы ETF достигли 169 миллиардов долларов, приток чистых инвестиций превысил 25 миллиардов долларов в этом году. Однако Grayscale Bitcoin Trust ETF объемом 17 миллиардов долларов (тикер GBTC) наблюдает устойчивые оттоки, включая более 21 миллиарда долларов в прошлом году и еще 3 миллиарда долларов в 2025 году. Аналитики часто указывают на относительно высокую комиссию в 1,5 процента как на фактор влияния.

В прошлом году Grayscale запустила Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) с комиссией 0,15 процента, которая сейчас входит в число самых низких в категории. У фонда активы около 5 миллиардов долларов.

Ранее в этом году цены на цифровые активы значительно выросли, а администрация Трампа заняла дружественную позицию, что побудило многие компании криптосектора объявить о планах публичных дебютов. Например, Gemini Space Station Inc., поддерживаемая братьями-близнецами Кэмероном и Тайлером Уинклвоссами, начала торговлю в сентябре. Однако в последние дни криптотокены снизились в цене, с биткоином, крупнейшим из них, упавшим до примерно 100 тысяч долларов за единицу с более чем 120 тысяч долларов.

Сейчас у Grayscale около 35 миллиардов долларов под управлением и более 40 продуктов, предоставляющих доступ к свыше 45 токенам, как указано в документах. В компании работает около 120 сотрудников.

В октябре Grayscale завершила частное размещение конвертируемых привилегированных акций на 250 миллионов долларов. Средства пойдут на поддержку основной инвестиционной инициативы, позволяя компании размещать капитал со своего баланса. Инвестиции могут включать токены цифровых активов или продукты Grayscale.

После IPO Digital Currency Group сохранит контроль над большинством голосующих акций через владение акциями класса B, каждая из которых имеет десять голосов.

Размещение возглавляют Morgan Stanley, Bank of America Corp., Jefferies Financial Group Inc. и Cantor Fitzgerald. Ожидается, что компания будет торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под символом GRAY.