Растущие ожидания на рынке: Федеральная резервная система может оставить ставку без изменений в декабре

Три члена Федеральной резервной системы США вновь отметили обеспокоенность уровнем инфляции, в то время как один из наиболее либеральных политиков центрального банка указал, что текущие экономические показатели поддерживают аргументы в пользу дополнительного снижения ставки.

В этих условиях трейдеры все чаще предполагают, что ФРС не пойдет на снижение ставки в декабре. По итогам торгов в пятницу краткосрочные фьючерсы на процентные ставки, служащие индикатором рыночных ожиданий в отношении политики ФРС, показывали 60-процентную вероятность сохранения ставки на текущем уровне в декабре.

Вероятность такого сценария составляла около 50 процентов всего за сутки до этого, а ранее в течение нескольких недель после решения ФРС от 29 октября преобладали ожидания снижения ставки. Разногласия среди политиков и колебания рыночных оценок демонстрируют потенциальную остроту дискуссий на предстоящем заседании ФРС 9–10 декабря. Позиции трейдеров могут скорректироваться уже на следующей неделе, когда государственные агентства опубликуют первые за полтора месяца экономические данные, а другие представители ФРС, включая влиятельного члена совета управляющих Кристофера Уоллера, представят свои оценки.

В пятницу президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид, президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан и президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хэммак в целом подтвердили свои консервативные позиции, высказанные вскоре после снижения ставки ФРС в прошлом месяце. Один из них отметил, что на данный момент не очевидно, что политика должна быть более стимулирующей.

Логан, выступая на конференции по энергетике, также проявила сдержанность. Она указала, что поддержка дальнейшего снижения ставки на декабрьском заседании будет сложной без четких подтверждений ускоренного падения инфляции по сравнению с ее прогнозами.

Шмид на той же конференции подчеркнул, что его несогласие с октябрьским решением о снижении ставки повлияет и на его подход перед декабрьским собранием. Он выразил мнение, что дополнительные снижения не сильно помогут справиться с возможными трудностями на рынке труда, связанными с технологическими и иммиграционными сдвигами, и могут оказать негативное влияние на инфляцию в долгосрочной перспективе.

В отличие от них, член совета управляющих ФРС Стивен Миран в двух последовательных телевизионных интервью поддержал идею очередного снижения ставки. Миран, который в январе планирует вернуться к роли экономического советника Белого дома по окончании срока полномочий, разделяет точку зрения президента Дональда Трампа относительно чрезмерно высоких текущих ставок.