Специалисты по рискам на Уолл-стрит создают механизм защиты от инфляции в сфере медицинских затрат для инвесторов

Актуарная компания Milliman стремится к тому, чтобы превратить одну из самых быстро растущих статей расходов в США — инфляцию в здравоохранении — в инструмент, который инвесторы смогут хеджировать с помощью одной сделки.

Эта компания, основанная почти 80 лет назад, подала заявку в пятницу на запуск своих первых биржевых фондов: Milliman Healthcare Inflation Guard ETF и Milliman Healthcare Inflation Plus ETF. Эти фонды будут ориентироваться на собственную прогностическую модель компании по страховым претензиям и данным о медицинском использовании, с целью соответствовать уровню инфляции в здравоохранении, предоставляемом работодателями в США.

Руководство Milliman по тенденциям в здравоохранении давно помогает страховщикам устанавливать премии и работодателям управлять медицинскими льготами, анализируя данные более чем 60 миллионов человек. Оно отслеживает изменения в расходах на медицинское обслуживание, как отметил Адам Шенк, главный директор по услугам фондов в Milliman FRM.

Превращая внутренний прогноз в публичный фонд, Milliman надеется создать инновационный инвестиционный продукт в насыщенном рынке ETF. Цель — рассматривать инфляцию в здравоохранении как управляемый риск, хеджируемый через инвестиции в облигации и акции, а также альтернативные активы.

Если подход окажется успешным, потенциал роста будет значительным. По оценкам Fidelity, средний пенсионер потратит около 175 000 долларов на медицинские расходы за всю пенсию, часто из личных средств и без простых способов защиты от таких трат. Работодатели, страховщики и государственные программы сталкиваются с аналогичными вызовами.

Фонды могут привлечь широкую аудиторию инвесторов — от частных лиц с медицинскими сберегательными счетами или брокерскими планами до учреждений, управляющих долгосрочными обязательствами по здравоохранению. Подобный подход не нов для Milliman: во время финансового кризиса ее команда по управлению рисками сотрудничала со страховщиками для хеджирования рыночных рисков.

В США расходы на здравоохранение превышают аналогичные показатели в большинстве развитых стран. Средняя годовая премия для семьи в этом году выросла на 6% и достигла почти 27 000 долларов, с основной нагрузкой на работодателей, согласно недавнему опросу. Факторами роста затрат являются цены на лекарства и распространенность хронических заболеваний.

Ожидается, что расходы на здравоохранение увеличатся на 9% в следующем году — самый высокий темп за более чем десятилетие, по данным другого отчета. Правительство США пережило самый длительный шатдаун из-за разногласий по поводу продления субсидий на здравоохранение.

Влияние Milliman выходит за рамки здравоохранения в государственный и частный секторы. Компания консультирует фонды на 55 миллиардов долларов и страховые активы на 174 миллиарда долларов по состоянию на сентябрь. Однако запуск нишевого ETF на рынке объемом 13 триллионов долларов несет риски, особенно для новых игроков с повышенными шансами на закрытие.

Два новых активных ETF будут динамически распределять средства между акциями, облигациями и альтернативами, чтобы соответствовать темпам инфляции в здравоохранении и снижать волатильность, пояснил Шенк.