Акции бразильской Hapvida остаются недалеко от исторически низких уровней из-за накопления понижений рейтингов аналитиков

Акции компании Hapvida Participações e Investimentos SA продолжают держаться недалеко от рекордных минимумов после того, как отчет о прибыли за прошлую неделю не оправдал ожиданий, что привело к волне понижений рейтингов для этого бразильского оператора в сфере здравоохранения.

UBS BB стал последним банком, который в этой неделе снизил рейтинг акций — с рекомендации к покупке до нейтрального, а также существенно уменьшил целевую цену с 55 реалов до 21 реала. Провал в отчетности вызвал падение акций на 42% 13 ноября — это худшая сессия в истории компании, в результате чего рыночная капитализация снизилась более чем на 7,7 миллиарда реалов с тех пор.

Банки, включая JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Banco Safra SA и Banco do Brasil SA, понизили рейтинги акций Hapvida за прошедшую неделю после того, как квартальные результаты значительно не дотянули до прогнозов. Это произошло на фоне роста медицинских расходов, усиления конкуренции и динамики цен, что дополнительно оказало давление на маржу. Теперь у компании семь рекомендаций к покупке и семь — к удержанию, при этом количество оптимистичных аналитиков достигло самого низкого уровня с момента выхода на биржу семь лет назад, по данным Bloomberg. Перспективы остаются сложными.

В исследовании аналитика Banco Safra Рикардо Бойати отмечается, что Hapvida показала очень слабые результаты за третий квартал 2025 года, существенно уступив консенсус-прогнозам и спровоцировав сильную распродажу. Отсутствие целей по марже, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, оставляет рынок практически без понимания путей восстановления и достижения долгосрочного равновесия.

Аналитик UBS BB Андре Саллес указал, что маржа Hapvida, вероятно, будет оставаться под давлением в течение следующих двух лет из-за роста базы бенефициаров ниже ожидаемого и умеренного повышения цен.

Citi также пересмотрела прогнозы на следующие два года, сократив ожидания прибыли на 46% и 40% для 2026 и 2027 годов соответственно, а также резко уменьшив целевую цену акций с 57 реалов до 23 реалов. В заметке для клиентов аналитик Лейандро Бастош, понизивший рейтинг до нейтрального, отметил, что сочетание ухудшения краткосрочных показателей выручки и продолжающегося отставания по расходам и затратам повысило риски для тезиса о марже, реализация которого займет гораздо больше времени. Видимость прибыли на текущем этапе остается близкой к нулю.