Федеральная резервная система находит баланс между контролем инфляции и состоянием рынка труда перед декабрьским заседанием

В Бостоне проходит ежегодная исследовательская конференция Федерального резервного банка, которая началась сегодня. Участники могут ознакомиться с повесткой дня, включая все представленные материалы и трансляцию докладов.

В преддверии событий состоялось интервью с президентом банка Сьюзан Коллинз. Она отметила, что текущий уровень процентных ставок соответствует ситуации, а среди приоритетов центрального банка на первом месте остается контроль инфляции, несмотря на заметное замедление в ряде показателей занятости.

Вопрос о возможном снижении ставок в декабре остается актуальным. На момент записи интервью рыночные ожидания оценивали вероятность такого шага менее чем в 50 процентов. Утром появились заявления президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, указывающие на готовность к корректировке ставок в ближайшее время. В результате рыночные котировки теперь предполагают 65-процентную вероятность снижения.

Фьючерсы на NASDAQ 100 выросли более чем на 1,2 процента сразу после этих комментариев, что подчеркивает повышенное внимание инвесторов к действиям Федеральной резервной системы.

Развитие событий будет наблюдаться в динамике. Вокруг царит значительная неопределенность, усугубляемая ограниченностью свежих экономических данных. Вчера был опубликован отчет о рынке труда за сентябрь, который уже воспринимается как устаревший. Следующий отчет ожидается после заседания ФРС 10 декабря.

Вспоминая недавние обсуждения, исследования показывают, что центральные банки с высоким уровнем доверия обладают большей гибкостью в отклонении от строгих правил для установки ставок. Федеральная резервная система не полностью справляется с задачей по инфляции уже около пяти лет. Это снижает запас доверия. В иных условиях можно было бы уделить больше внимания замедлению на рынке труда, игнорируя тот факт, что инфляция все еще превышает 2 процента. Однако после многолетнего периода высокой инфляции и очевидного общественного недовольства, которое отмечают руководители региональных резервных банков в своих округах, требования к дальнейшему смягчению политики ужесточились.