Рост оплаты труда в еврозоне снизился, что укрепляет ожидания ЕЦБ относительно смягчения ценового давления

Основной индикатор роста заработной платы в еврозоне ослаб, что соответствует оценкам Европейского центрального банка относительно возможного смягчения устойчивой инфляции в сфере услуг.

Переговорные зарплаты за третий квартал выросли на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщила ЕЦБ в пятницу. Это существенно ниже показателя в 4% за предыдущий квартал и значительно уступает пиковому значению 5,4% в 2024 году.

Уверенность ЕЦБ в том, что инфляция стабилизируется на уровне 2%, опирается на замедление прироста зарплат и ослабление роста цен в трудоемких услугах. В октябре инфляция в этой сфере ускорилась до 3,4%, что подтверждает мнение о необходимости сохранения текущих заемных ставок без дальнейшего снижения.

После того как в прошлом месяце депозитная ставка была оставлена на уровне 2% в третий раз подряд, президент ЕЦБ Кристин Лагард отметила развитие ситуации с зарплатами как сферу, к которой банк проявляет внимание, учитывая влияние на базовые ценовые давления.

Собственный мониторинг ЕЦБ по оплате труда в 20-стране еврозоне указывает на более медленный и стабильный рост зарплат в первые три квартала, остающийся около 2%.

В Германии, крупнейшей экономике региона, переговорные зарплаты слегка снизились между июлем и сентябрем из-за разового эффекта компенсации инфляции в 2024 году, сообщила Бундесбанк в четверг. Без учета таких специальных выплат зарплаты выросли на 5% — это по-прежнему высокий уровень, но ниже, чем в предыдущем квартале.

Бундесбанк отметил, что старые коллективные соглашения с более высокими повышениями постепенно истекают, в то время как новые, вероятно, останутся на более низком уровне — в связи с ослаблением макроэкономической среды и снижением инфляции.