Значительные оттоки средств из фондов на основе биткоина ослабляют позиции крипторынка на Уолл-стрит

Для рынка, где потоки в биткоин-ETF рассматриваются как индикатор спроса на базовый токен, недавние оттоки из этих фондов вызывают опасения, что снижение цен на криптовалюту может продолжиться.

Инвесторы вывели почти 1 миллиард долларов из ETF, отслеживающих биткоин, за последнюю сессию, что стало вторым по величине ежедневным оттоком для группы из 12 фондов, согласно собранным данным. Фонд BlackRock Inc. по биткоину (тикер IBIT) потерял 355 миллионов долларов, за ним последовали GBTC от Grayscale и FBTC от Fidelity, каждый из которых сократился почти на 200 миллионов долларов. Группа фондов также на пути к худшему недельному оттоку с февраля.

Запуск спотовых биткоин-ETF в прошлом году изменил способы вложения капитала в криптовалюту и интерпретацию настроений трейдерами. С учетом вывода почти 4 миллиардов долларов из этих фондов за последний месяц и снижения биткоина примерно на 30% с тех пор, ETF перестали быть просто пассивными оболочками. Теперь они превратились в петли обратной связи: поддающиеся графику, тщательно отслеживаемые и ключевые для управления рисками как на розничных, так и на институциональных площадках.

Хотя притоки помогают поднимать цену биткоина, обратное также верно. Каждый миллиард долларов, выведенный из биткоин-ETF, соответствует примерно 3,4-процентному падению цены токена, по оценке анализа от Citi Research.

Долгосрочные держатели проявляют осторожность, а новые инвесторы не спешат, поэтому потоки могут не восстановиться в ближайшее время. Аналитик прогнозировал в пессимистичном сценарии цель в 82 000 долларов для биткоина к концу года. Крупнейшая криптовалюта сейчас колеблется около 85 000 долларов после достижения минимума в 80 553 доллара ранее в пятницу.

Оттоки произошли на фоне падения цены биткоина до примерно 83 000 долларов.

Крипторынок испытывает давление более месяца, с момента шокового события ликвидации, которое уничтожило миллиарды долларов в левериджированных позициях и привело к спирали снижения цен. В то же время трейдеры беспокоятся о высоких оценках активов в сфере ИИ и отсутствии ясности по поводу пути снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. В результате биткоин, как рисковый актив, торгуемый круглосуточно, смог вырасти только в 18 сессиях с 10 октября.

Токен движется к худшему месячному результату с 2022 года, когда серия корпоративных крахов потрясла весь криптосектор. Инвесторы в фонды, предоставляющие прямой доступ к криптовалюте, недавно столкнулись с коллективными убытками после того, как биткоин опустился ниже 89 600 долларов.

До октября инвесторы активно вкладывались в различные криптотокены и продукты, ожидая, что администрация Трампа продолжит интегрировать отрасль в основную финансовую систему. Хотя учреждения приняли сектор в большей степени, чем когда-либо, розничные трейдеры все еще составляют значительную часть инвестиций. По оценке Bernstein, розничный сегмент держит около трех четвертей активов спотовых биткоин-ETF.

Многие в отрасли не готовы к новому циклу криптовалюты, испытывая финансовое и эмоциональное истощение.

Пока нет повода для паники. Недавний исход из спотовых биткоин-ETF составляет лишь малую долю от 113 миллиардов долларов общих активов, которые они удерживают. Недавние спады в крипте не помешали эмитентам ETF запускать новые фонды. С 10 октября появилось 17 новых крипто-ETF, что составляет около 25% от всех запусков в этом году. Десятки заявок все еще ожидают одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Спрос на биткоин-ETF не исчез полностью.

В компании FRNT Financial Inc. в Торонто Стефан Оуэллет получает звонки от клиентов, выражающих растущие опасения, что октябрьский пик в 125 000 долларов мог стать вершиной, по крайней мере, на данный момент.

Это серьезная распродажа, и люди имеют на то основания, отметил исполнительный директор и сооснователь FRNT, работающий с институциональными клиентами.

С учетом такого настроения многие недавно запущенные крипто-ETF падают на двузначные проценты.

Обсуждения о пузырях в последние месяцы и неспособность актива класса показать устойчивый отскок недавно вызвали реальный страх на рынке. Инвесторы теперь продают первыми, а вопросы задают позже, отметил главный стратег рынка в Miller Tabak + Co.