Оценка деловой конъюнктуры в промышленности: октябрьский подъем оказался временным

Аналитики Института народнохозяйственного прогнозирования РАН представили начальные оценки состояния деловой конъюнктуры в российской промышленности на 22 ноября. Они указывают, что подъем настроений, наблюдавшийся в октябре и подтвержденный опросами Банка России, имел разовый характер.

В составе индекса промышленного оптимизма ИПН РАН планы по выпуску продукции на предприятиях продемонстрировали минимальный прирост в 2 пункта в ноябре (см. график). Остальные три индикатора продемонстрировали снижение, что привело к возвращению общего индекса к минимальным уровням, зафиксированным после апреля 2020 года, когда был введен локдаун из-за пандемии.

После заметного улучшения в октябре баланс фактических изменений спроса в ноябре не удержал положительную тенденцию и слегка уменьшился на 3 пункта, в то время как в октябре он вырос на 13 пунктов. Стоит отметить, что в сентябре оценки динамики спроса были самыми низкими с апреля 2020 года.

Прекращение положительной динамики в продажах привело к значительному увеличению недовольства объемами спроса. В ноябре доля негативных оценок «ниже нормы» достигла 66%, превысив показатели кризисного 2020 года и официально признанного кризисного 2016 года, как отмечают эксперты ИНП РАН. В более тяжелый кризис 2009 года этот индикатор составлял 80%.

Оценки запасов готовой продукции также показали умеренное ухудшение: их избыточность увеличилась на 2 пункта, оставаясь в пределах приемлемого уровня обеспеченности, по мнению авторов исследования.

Рост индекса бизнес-климата в октябре, рассчитанного Банком России, в значительной степени опирался на улучшение ожиданий, а не на текущие показатели. Наименее благоприятная ситуация сложилась в сельском хозяйстве, торговле автомобилями и в меньшей степени в добыче полезных ископаемых. Положительные изменения отметили в строительстве, торговле (за исключением автомобилей), сфере услуг и частично в обрабатывающей промышленности; эти сектора также показали наибольший рост инфляционных индикаторов. Такой скачок в оценках привел к предположениям, что Центральный банк может сохранить осторожную позицию на декабрьском заседании по денежно-кредитной политике. Однако эти опасения, видимо, не подтвердились, и с учетом дальнейшего сокращения частного потребления, по данным Сбериндекса, регулятор, вероятно, продолжит курс на смягчение политики.