Трейдеры корпоративных облигаций в США столкнутся с уменьшением компенсаций в 2025 году

Сезон выплаты бонусов приближается, и трейдеры корпоративных облигаций в США входят в число немногих специалистов на Уолл-Стрит, чья общая компенсация, по прогнозам, снизится в текущем году.

Общая оплата труда для сотрудников в сферах продаж, торговли и исследований, связанных с кредитными инструментами, в США ожидается на уровне на 6% ниже, чем в предыдущем периоде, согласно опросам специалистов рынка, проведенным компанией по поиску руководителей Options Group. Такое снижение связано с начальными этапами торговой политики администрации президента Дональда Трампа, которая привела к неожиданному спаду на рынке.

В инвестиционно-градируемом сегменте рынка облигаций компенсация трейдеров прогнозируется с падением на 6,6%, а в сегменте высокодоходных облигаций - на 8,6%, по данным Options Group. Эти оценки учитывают зарплаты, выплаченные в 2025 году, и бонусы за текущий год, которые обычно начисляются в начале 2026 года.

Для специалистов, занимающихся андеррайтингом облигаций, а не их торговлей, 2025 год стал успешным. В США компании выпустили более 1,73 триллиона долларов инвестиционно-градируемых облигаций, что на 10% больше, чем за аналогичный период прошлого года, согласно собранным данным. Бум в области искусственного интеллекта стимулировал выпуск десятков миллиардов долларов в последние месяцы, включая рекордный ордербук для выпуска облигаций на 30 миллиардов долларов компанией Meta Inc. в октябре.

Рост компенсаций ожидается для сотрудников в большинстве других классов активов на Уолл-Стрит, в среднем на 6,7%. Двузначный прирост прогнозируется в инвестиционном банкинге, прайм-финансе и деривативах на акции. Что касается кредитного сектора за пределами США, то рост оплаты труда ожидается повсеместно, за исключением Японии.

На Уолл-Стрит возлагались надежды на второе президентство Трампа, предполагая, что налоговые льготы и дерегулирование стимулируют рынок. Однако введение тарифов на торговых партнеров США, вероятно, повлияло на бонусы, зависящие от результатов, которые составляют значительную часть доходов на Уолл-Стрит.

Трейдеры товаров в США также ожидают снижения оплаты на 1,4% в среднем, по данным Options Group. В других сегментах фиксированного дохода, помимо кредитных трейдеров, прогнозируется рост. Специалисты по продажам, торговле и исследованиям продуктов процентных ставок в США могут рассчитывать на прибавку в 7%, а их коллеги по валютному рынку - на 2,6%.

Секьюритизированные продукты станут еще одним позитивным направлением для компенсаций, с ожидаемым ростом на 11,2%, согласно Options Group. Однако возникли опасения по поводу состояния структурированных рынков. Крах автокредитора Tricolor Holdings в сентябре вызвал вопросы о возможных потерях в обеспеченных активах, особенно тех, что связаны с субпрайм-заемщиками.

Эксперты по оплате на Уолл-Стрит предполагают, что турбулентность на рынке утихнет в 2026 году, что может привести к улучшению результатов в некоторых классах фиксированного дохода и, соответственно, к более высоким компенсациям.

Среди перспективных направлений выделяются продукты с меньшей волатильностью, такие как кредиты, ипотеки и казначейские облигации.