Швейцарский национальный банк воздержался от интервенций на валютном рынке в октябре на фоне роста курса франка, считают аналитики UBS

Швейцарский национальный банк, вероятно, не проводил операций на валютном рынке в октябре для сдерживания укрепления швейцарского франка как валюты-убежища, исходя из расчетов UBS на основе данных баланса.

Экономист банка во Франкфурте Флориан Гермайер оценил, что объем операций ШНБ в указанном месяце варьировался от покупки иностранной валюты на сумму до 20 миллионов франков (25 миллионов долларов США) до продажи до 50 миллионов франков. Эти показатели значительно ниже, чем 5,1 миллиарда франков, потраченных центральным банком во втором квартале.

По словам Гермайера, данные не указывают на проведение интервенций. Уровень операций не предполагает активных действий со стороны регулятора — в периоды реальных вмешательств балансовые показатели демонстрировали гораздо более значительные изменения.

В октябре курс валюты приблизился к отметке 0,92 франка за евро, которую многие трейдеры считают ключевым уровнем, после чего произошел разворот, что вызвало предположения о продаже валюты регулятором для ограничения роста. Видимо, такого шага не последовало, что соответствует тенденции к более избирательному подходу ШНБ к интервенциям по сравнению с масштабными продажами франка в предыдущие годы.

Герм Maier отметил, что ШНБ мог вмешаться в рынки в ноябре для противодействия пику валюты за десять лет, достигнутому после торгового соглашения Швейцарии с США. Колебания на швейцарском денежном рынке в середине ноября — когда франк достиг самого сильного уровня с января 2015 года, когда ШНБ отменил привязку курса — могут свидетельствовать об этом.

Такие движения можно объяснить интервенциями, хотя они также могут быть вызваны иными факторами.

ШНБ публикует данные о рыночных операциях с трехмесячной задержкой по окончании квартала. Таким образом, официальная информация за период октябрь-декабрь станет доступной только в конце марта 2026 года.