Котировки акций Nomura Holdings достигли соотношения цена к балансовой стоимости выше единицы впервые с конца 2016 года

Соотношение цены к балансовой стоимости Nomura Holdings Inc. достигло отметки в 1 впервые с конца 2016 года, что соответствует важному ориентиру, установленному Токийской фондовой биржей в рамках усилий по повышению стоимости для акционеров.

Акции компании выросли на 1,1% до 1189,5 иены, достигнув самого высокого уровня с октября 2008 года, по состоянию на 15:00 по токийскому времени. С начала года котировки поднялись примерно на 77% от минимума 7 апреля, а темпы роста ускорились в ноябре после публикации прибыли, превысившей ожидания.

Токийская фондовая биржа стремится к улучшению показателей компаний, у которых соотношение цены к балансовой стоимости — рыночная капитализация относительно стоимости активов — ниже 1, в составе мер по реформированию корпоративного управления и повышению эффективности капитала.

Namura отставала от многих японских брокерских фирм, уже достигших этого ключевого уровня соотношения цены к балансовой стоимости. Daiwa Securities Group Inc. преодолела этот ориентир в январе 2024 года, в то время как Matsui Securities Co., Monex Group Inc., Toyo Securities Co. и Marusan Securities Co. торгуются выше одной единицы балансовой стоимости.

Последние результаты Nomura, показавшие годовую рентабельность капитала на уровне 10,6%, помогли компании достичь этой цели. Это второй квартал подряд, когда этот ключевой показатель прибыльности превысил 10%, после 12% в первом квартале, и оказался выше целевого диапазона в 8–10%.

Nomura по-прежнему торгуется примерно на треть от своего внутридневного исторического максимума в 3510 иен, установленного в феврале 2000 года после лопнувшего пузыря на японской экономике, с учетом корректировки на дробление акций и дивиденды. Тогда компания ненадолго стала второй по стоимости ценными бумагами фирмой в мире, обогнав Goldman Sachs Group Inc.

Затем последовал финансовый кризис 2008 года, после которого Nomura зафиксировала чистые убытки в два последовательных финансовых года. Значительная зависимость от комиссий брокера выявила уязвимости бизнес-модели во время спада на рынках.

С тех пор Nomura переориентировалась на более стабильные направления, менее зависящие от рыночных колебаний, такие как управление активами и консультации по слияниям и поглощениям. Американские конкуренты JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs, обладающие устоявшимися моделями управления активами, продолжают опережать японские фирмы по соотношению цены к балансовой стоимости с уровнями 2,48 и 2,21 соответственно.

Некоторые аналитики ожидают дальнейшего роста акций. Так, Tatsuo Majima из Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co. 25 ноября повысил целевую цену Nomura до 1700 иен с 1000 иен, ссылаясь на рост recurring income и улучшение стабильности прибыли.