Покупка Goldman Sachs компании Innovator Capital Management за 2 миллиарда долларов делает основателей миллиардерами в сфере биржевых фондов

Решение компании Goldman Sachs Group Inc. о приобретении Innovator Capital Management за 2 миллиарда долларов приносит значительную финансовую выгоду основателям эмитента биржевых фондов.

Генеральный директор Брюс Бонд, который совместно с Джоном Саутардом основал компанию в 2017 году, владеет от 50% до 65% акций Innovator, согласно регуляторным документам. Таким образом, его доля теперь оценивается минимум в 1 миллиард долларов, что выводит Бонда в число миллиардеров. Саутард, в свою очередь, обладает не менее 25% компании, как указано в отчётах.

Эта сделка выделяет Бонда на фоне отрасли, где прибыли часто минимальны. Несмотря на активы свыше 13 триллионов долларов, вся индустрия ETF в США генерирует около 17 миллиардов долларов годового дохода, по оценкам Bloomberg Intelligence. Покойный Джон Бодл, основавший Vanguard Group в 1975 году и изменивший инвестиционную сферу низкими комиссиями, также не достиг статуса миллиардера.

Innovator, базирующаяся в Уитоне, штат Иллинойс, предлагает активно управляемые стратегии на основе опционов и взимает более высокие комиссии по сравнению с гигантами вроде Vanguard и State Street, чьи продукты в основном отслеживают индексы. Такие повышенные тарифы и быстрый рост активных фондов, по мнению аналитиков Jefferies, оправдывают премию в цене покупки Goldman Sachs по сравнению с другими сделками в отрасли.

Роберт Тулл, президент Procure Holdings, который ранее работал над разработкой продуктов на Американской фондовой бирже и способствовал идеям первых ETF Бонда, отметил: «Он всегда превосходно справлялся с продажами. У него есть видение того, чего действительно ищут люди».

Сделка с GSAM по Innovator становится второй за два десятилетия успешной постройкой и продажей бизнеса по ETF для Бонда и Саутарда. В 2003 году, когда ETF предназначались преимущественно для отслеживания базовых индексов по рыночной капитализации, они основали PowerShares Capital Management и разработали фонды на основе количественных и факторных индексов. Позже компания была продана Invesco в 2006 году за начальную сумму 60 миллионов долларов плюс дополнительные платежи в сотни миллионов.

Бонд ушёл из PowerShares через несколько лет, чтобы насладиться отдыхом с рыбалкой и охотой. Однако это оказалось недолговечным.

«У меня любопытный ум. Я люблю пробовать и изучать новое, и это меня занимает», — сказал Бонд в телефонном интервью на этой неделе.

В 2017 году Бонд и Саутард запустили Innovator Capital Management и представили первые ETF с фиксированным исходом, известные как «буферные фонды», которые ограничивают потери инвесторов в обмен на потолок потенциальной прибыли. Эти продукты завоевали популярность среди финансовых консультантов и самостоятельных инвесторов, и категория выросла до почти 76 миллиардов долларов менее чем за десять лет.

62-летний Бонд отметил, что после продажи PowerShares они не планировали новый бизнес по ETF. Но, подобно тому как PowerShares популяризировала инвестиции на основе правил в ETF, дуэт увидел возможность в структурированных выплатах — «огромной категории», по словам Бонда.

Некоторые эксперты на Уолл-стрит считают, что буферные фонды и другие продукты на опционах дают меньшую доходность с повышенным риском по сравнению с простыми альтернативами. Тем не менее, в этом году инвесторы и консультанты вложили около 11,4 миллиарда долларов в ETF с фиксированным исходом.

Брайон Лейк, глобальный соуправляющий третьесторонним богатством в Goldman Sachs Asset Management, начинал обучение в ETF под руководством Бонда в PowerShares. Он работал на внутреннем отделе продаж и по выходным рассылал материалы — напоминание о скромных масштабах бизнеса в те времена.

«Он размышляет о возможностях для создания бизнеса и реализует их, готов подкрепить себя — и сделал это дважды», — сказал Лейк о Бонде. «Я не могу вспомнить другого человека в сфере ETF, который был бы таким успешным предпринимателем с линейкой Innovator».

Что касается планов Бонда, на вопрос о будущем и возможном третьем ETF-бизнесе он не закрывает дверь полностью.

«Я в этом сомневаюсь, но потенциал есть», — говорит Бонд.