Оценка динамики валового внутреннего продукта России в октябре 2025 года и роль отложенного спроса в экономическом подъеме

Недавние макроэкономические показатели Росстата за период с января по октябрь 2025 года дали возможность Министерству экономического развития проанализировать ежегодный прирост ВВП в октябре на уровне 1,6%, что превышает 0,9% в сентябре (с поправкой на сезонность — 1,1% и 0,5% соответственно за месяц). В третьем квартале ежегодный рост экономики составил 0,6%.

Одним из ключевых факторов такого результата стал подъем производства в промышленности, особенно в обрабатывающем секторе, связанный с деятельностью военно-промышленного комплекса и нефтепереработкой. По данным Министерства экономического развития с учетом сезонных факторов, в октябре по сравнению с сентябрём объем производства в обрабатывающем секторе увеличился на 4,5% (по оценке Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования — на 3,6%). Росстат также отмечает более высокие ежегодные темпы роста в строительстве, транспорте и сфере услуг по сравнению с сентябрем.

Другим значимым драйвером подъема ВВП в октябре выступил частный спрос. Согласно оценке Министерства экономического развития, совокупное частное потребление (включая розничную торговлю, общественное питание и платные услуги) в годовом исчислении выросло в октябре на 4,8% (по данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования — на 4,6%) против 2,6% в сентябре. Главным импульсом такого роста послужил отложенный спрос на товары непродовольственной группы: в июле-августе накопления граждан на банковских депозитах оставались стабильными, а реальная заработная плата увеличилась на 4,7% в годовом выражении в сентябре после 3,8% в августе. С учетом сезонности, по оценке Центра, потребление выросло на 1,3% в октябре к сентябрю, а средние месячные темпы прироста в третьем квартале достигли 0,4% против 0,5% во втором квартале и минус 0,1% в первом. Уровень безработицы в октябре сохранился на отметке 2,2%, как и в сентябре 2025 года, хотя предложение вакансий начало снижаться.

В ноябре, однако, наблюдалось снижение частного спроса (по индикатору «Сбериндекса») и дальнейшее замедление деловой активности в промышленности, в том числе в обрабатывающем секторе — по данным Росстата, это снижение стало максимальным с начала 2024 года. Согласно композитному индексу PMI (для услуг и обрабатывающей промышленности, как прокси ВВП), в ноябре 2025 года экономика России находилась в состоянии стагнации, с деловой активностью в сфере услуг чуть выше нулевой отметки, а в промышленности — с тенденцией к снижению. Тем не менее, за десять месяцев 2025 года ежегодный рост ВВП维持ился на уровне 1%, как отметили в Министерстве экономического развития.