Предупреждение стратега Bank of America о потенциальных рисках для годового ралли на фондовом рынке из-за осторожной политики Федеральной резервной системы

Годовое ралли на фондовом рынке может оказаться под угрозой из-за чрезмерно осторожного прогноза Федеральной резервной системы относительно состояния экономики, считают стратеги Bank of America Corp.

Индекс S&P 500 находится в шаге от обновления исторического максимума, и инвесторы уверены в благоприятном сценарии, при котором центральный банк снизит процентные ставки на фоне уменьшения инфляции и сохранения устойчивого экономического роста.

Однако такая оптимистичная картина может подвергнуться проверке, если на предстоящей на следующей неделе встрече Федеральная резервная система подаст сигналы о смягчении политики, что может намекать на более значительное замедление экономики, чем ожидалось, отмечает стратег Bank of America Майкл Хартнетт.

По его мнению, единственным фактором, способным прервать сезонный рост акций, может стать мягкое снижение ставок, приводящее к распродаже на рынке долгосрочных treasuries.

Американские акции демонстрируют подъем, поскольку участники рынка ожидают дальнейшего снижения ставок центральным банком для поддержки ослабевающего рынка труда. Вероятность сокращения ставки на четверть процентного пункта на заседании 10 декабря возросла до более 90 процентов с 60 процентов месяц назад, согласно данным своп-рынка. Кроме того, трейдеры полностью учли три снижения ставок к сентябрю 2026 года.

Индекс S&P 500 сейчас отстает всего на 0,5 процента от пика октября, а сезонные тенденции обычно способствуют позитивной динамике к концу года. Тем не менее, в этот раз рынок сталкивается с двумя ключевыми рисками в виде отчетов о занятости и инфляции, запланированных на конец декабря, но отложенных из-за приостановки работы правительства.

Хартнетт и его коллеги также предполагают, что администрация США, вероятно, примет меры для предотвращения перегрева инфляции и роста уровня безработицы до 5 процентов. Они советуют готовиться к такому развитию событий, приобретая недорогие акции компаний среднего капитала в перспективе 2026 года. Кроме того, эксперты видят наибольший потенциал роста в секторах, связанных с экономическим циклом, включая строительство жилья, розничную торговлю, REIT и транспортные компании.

Стратеги ранее подтвердили предпочтение международных акций на протяжении 2025 года, и это решение оправдалось: рост S&P 500 на 17 процентов уступил 27-процентному подъему индекса MSCI All-Country World ex-US.