Pinebridge Investments прогнозирует смещение ралли активов развивающихся рынков в сторону фиксированного дохода в 2026 году

Pinebridge Investments прогнозирует, что ралли активов развивающихся рынках в следующем году сместится в сторону инструментов фиксированного дохода и отойдет от валютных операций по мере укрепления доллара США.

Старший управляющий портфелем компании Андерс Фергеманн считает, что развивающиеся рынки в 2026 году будут находиться в целом в благоприятном положении с более низкой волатильностью по сравнению с текущим годом, отмеченным резким ростом. Однако он не ожидает повторения результатов валют развивающихся рынков, показанных в этом году.

Эксперт подчеркивает интерес к операциям с доходностью, но акцентирует внимание на сделках с облигациями. Он отмечает реальную ценность в облигациях Латинской Америки и фронтирных рынках, таких как Египет и Нигерия, а также положительно оценивает экспозицию в ноты в местной валюте Венгрии и Турции.

Индекс валют развивающихся рынков MSCI вырос на 6,4% в этом году и направляется к крупнейшему годовому приросту с 2017 года после сильной первой половины. Индекс Bloomberg, отслеживающий доходность операций с доходностью по восьми развивающимся рынкам на основе коротких позиций по доллару, показывает лучший год с глобального финансового кризиса, поднявшись на 17% в 2025 году.

Позиция Pinebridge относительно возрождения доллара отличается от мнений ведущих банков Уолл-стрит, таких как Morgan Stanley, Bank of America Corp. и Goldman Sachs Group Inc., которые ожидают сохранения слабости американской валюты. Citigroup Inc. советует инвесторам искать сделки, которые защитят от возможного отскока доллара США.

Ускорение роста в США в начале года и дифференциалы роста должны поддержать доллар в 2026 году, отметил Фергеманн. Pinebridge ожидает подьема американской экономики на фоне более стимулирующей политики ставок и фискальной поддержки, но предупреждает, что это может быть временным явлением.

Pinebridge отдает предпочтение венгерским облигациям и валюте как наиболее перспективному варианту в Центральной и Восточной Европе с точки зрения общей доходности, отмечая, что возможная смена руководства после выборов в апреле следующего года может положительно сказаться на форинте.

Турция также выделяется среди рынков, подчеркивает эксперт. Компания сохраняет перевешенную позицию по облигациям в местной валюте как Венгрии, так и Турции.