В Японии из-за surging цен на акции компании объявляют сплиты в рекордных объемах

Японский фондовый рынок в текущем году демонстрирует серию рекордов, однако индивидуальным инвесторам все сложнее участвовать в этом процессе.

Согласно правилам биржи, акции приобретаются лотами по 100 штук. В случае с Advantest Corp., цена акций которой более чем удвоилась и достигла ¥20 255, для покупки требуется минимум ¥2 млн ($13 000).

Акции стали настолько дорогими, что медианный минимальный объем инвестиций для японских инвесторов в 10 раз превышает аналогичный показатель в США. В ответ компании объявляют о сплитах акций с наибольшей скоростью с 2018 года.

В последнее время акцент сместился с уровня цен акций на минимальную сумму инвестиций, отметила исследователь NLI Research Institute Чизуру Моришита. С начала лета цены на акции резко выросли, что побудило компании прибегать к сплитам для решения этой проблемы.

Правило минимального лота в 100 акций уникально для Японии среди стран G-7. В США и Великобритании минимальный ордер может начинаться с одной акции. В Азии лоты по 100 акций распространены, например, в Сингапуре и на Шанхайской фондовой бирже.

В ноябре Softbank Group Corp. объявила о сплите, ссылаясь на почти четырехкратный рост цены акций за полгода. Компания стремится сделать акции более доступными для инвесторов и расширить базу акционеров.

Давление также оказывает Japan Exchange Group Inc., управляющая Токийской фондовой биржей. Несмотря на правило о лоте в 100 акций, она рекомендует компаниям снижать минимальную сумму для покупки. По данным биржи, розничные инвесторы предпочитают инвестировать до ¥100 000. Сейчас рекомендуется целиться на сумму менее ¥500 000.

Индекс Topix за год вырос на 22%, и около 12% компаний торгуются лотами, превышающими рекомендацию биржи.

Некоторые компании видят в привлечении индивидуальных инвесторов защиту от активистов. В прошлом году было зафиксировано рекордные 146 кампаний активистов.

Активисты стали более заметными, а индивидуальные инвесторы обычно не создают шума, отметила исследователь Daiwa Institute of Research Ltd. Юки Сето. Компании желают увеличить долю индивидуальных акционеров как 'тихих' держателей.

Сплиты привели к росту числа индивидуальных инвесторов на 2,67 млн, согласно опросу Japan Exchange Group за 2024 год. Например, Suzuki Motor Corp. после сплита 4-for-1 в марте 2024 года увидела 53% увеличение индивидуальных акционеров по сравнению с предыдущим годом.

Для тех, кто хотел купить акции, но минимальная сумма была слишком высокой, сплит может стать поводом наконец инвестировать, отметила Моришита из NLI.

Обновленный налоговый вычет для индивидуальных сберегательных счетов NISA также способствует привлечению розничных инвесторов. Около 29% держателей счетов Growth Investment NISA отдают предпочтение японским акциям, по данным Nomura Asset Management Co.

Однако есть причины избегать сплитов. Они повышают административные расходы, включая рассылку дивидендов и проведение собраний акционеров.

Хотя сплиты обычно приводят к кратковременному росту цены, эффект не сохраняется. Средняя доходность через месяц после объявления составляет 0,6%, по данным за последние 10 лет.

Последний всплеск сплитов случился в 2018 году, когда Japan Exchange Group ввела стандартизированный лот в 100 акций. К апрелю 2014 года биржа предписала лоты по 100 или 1000 акций. Ранее размеры лотов варьировались от 1 до 2000 акций в зависимости от компании.